"石油美元"的發(fā)展與成熟使原油期貨具有更顯著的金融屬性,NYMEX原油期貨合約與美元指數(shù)逐漸顯現(xiàn)出較為顯著的相關(guān)性,特別是21世紀(jì)以來,其相關(guān)系數(shù)R²達(dá)到了約0. 7。滿足一定條件的情況下,通過NYMEX和INE原油期貨合約的價差,結(jié)合離岸人民幣匯率,能夠穩(wěn)定地描述SC合約價格的預(yù)期波動狀態(tài),且排除使原油價格波動的供需、政治等因素后,匯率是影響SC合約較小時間跨度下波動的重要原因。原油貿(mào)易各方可以利用這一規(guī)律,結(jié)合對匯率的判斷來優(yōu)化套期保值方案,在規(guī)避價格風(fēng)險的同時提供了獲利的可能。 

【文章來源】：金融經(jīng)濟. 2019,(16)

【文章頁數(shù)】：4 頁

【部分圖文】：

圖110年期美債收益率與NYMEX輕質(zhì)原油期貨價格同比08

FINANCE＆ECONOMY金融經(jīng)濟匯率對原油期貨價格微觀波動的影響———以中美原油期貨市場為例李順平鄧蘭琪摘要:“石油美元”的發(fā)展與成熟使原油期貨具有更顯著的金融屬性，NYMEX原油期貨合約與美元指數(shù)逐漸顯現(xiàn)出較為顯著的相關(guān)性，特別是21世紀(jì)以來，其相關(guān)系數(shù)Ｒ2達(dá)到了約0.7。滿足一定條件的情況下，通過NYMEX和INE原油期貨合約的價差，結(jié)合離岸人民幣匯率，能夠穩(wěn)定地描述SC合約價格的預(yù)期波動狀態(tài)，且排除使原油價格波動的供需、政治等因素后，匯率是影響SC合約較小時間跨度下波動的重要原因。原油貿(mào)易各方可以利用這一規(guī)律，結(jié)合對匯率的判斷來優(yōu)化套期保值方案，在規(guī)避價格風(fēng)險的同時提供了獲利的可能。關(guān)鍵詞:原油期貨;匯率;期貨價格波動;套期保值1.原油的金融屬性1.1油價與宏觀經(jīng)濟周期作為全球交易最為活躍的大宗商品，原油的價格波動時時影響其下游與民生、經(jīng)濟、軍事相關(guān)的眾多產(chǎn)品。一方面石油價格受到供需關(guān)系、地緣政治等多方面的因素控制，另一方面不同地區(qū)的經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r、貨幣政策等也會在一定程度上影響油價，因而石油不僅具有商品屬性，同時也具備金融屬性。一直以來10年期美國國債收益率都被看作金融市場的基準(zhǔn)利率，進(jìn)而成為了投資者判斷市場風(fēng)向的重要指標(biāo)，同時也在一定程度上表達(dá)了宏觀經(jīng)濟周期的運行狀態(tài)。將美債收益率同比與NYMEX輕質(zhì)原油期貨連續(xù)合約價格同比進(jìn)行比較(圖1)，可以明顯看出在大部分時間里，原油價格波動與宏觀經(jīng)濟周期具有較為明顯的一致性，而兩者的分異也往往預(yù)示和體現(xiàn)了世界經(jīng)濟政治環(huán)境的重大改變。比如1989年紐約股市暴跌，而美聯(lián)儲拋出巨額現(xiàn)金干預(yù)資本市場，同年?

值與R}的對比

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]原油的商品屬性和金融屬性——影響原油價格因素解析[J]. 張崢,許經(jīng)彤.  國際石油經(jīng)濟. 2018(12)
[2]石油美元環(huán)流的新特點及其對石油人民幣發(fā)展的啟示[J]. 邊衛(wèi)紅,郝毅,蔡思穎.  金融論壇. 2018(10)
[3]“石油美元”淵源及現(xiàn)狀研究[J]. 何亮,崔坤宇,王立娜.  科技和產(chǎn)業(yè). 2018(07)

碩士論文
[1]原油價格波動影響宏觀經(jīng)濟的匯率傳導(dǎo)機制研究[D]. 吳佳.復(fù)旦大學(xué) 2011



本文編號：3516479