過(guò)去十年間關(guān)于橫截面動(dòng)量策略的大量研究,證明了其在全球金融市場(chǎng)的有效性,而相較于此,時(shí)間序列動(dòng)量策略是一個(gè)較新的研究主題,盡管具有經(jīng)濟(jì)意義,但較少受到學(xué)術(shù)關(guān)注。本文選取期貨交易所中2012年至2019年的26個(gè)商品期貨合約為研究對(duì)象,采用時(shí)間序列動(dòng)量策略,得到不同滯后期和持有期的收益率,并進(jìn)一步將收益率基于CAPM模型回歸,獲取風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的超額收益。最后,通過(guò)篩選不同策略對(duì)應(yīng)的超額收益得到最優(yōu)交易策略。結(jié)果表明回望期為20天和持有期為5天的策略超額收益率最高,動(dòng)量策略的效益隨著回望期延長(zhǎng)而降低。 

【文章來(lái)源】：時(shí)代金融. 2020,(24)

【文章頁(yè)數(shù)】：2 頁(yè)

【部分圖文】：

不同回望期的年化收益率對(duì)比圖

2012-2019年h=20,k=5動(dòng)量策略的收益率情況


本文編號(hào)：3357314