本文關鍵詞：我國黃金期貨套期保值績效實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：眾所周知,期貨市場的一個重要功能是風險規(guī)避,而風險規(guī)避又主要是通過套期保值手段實現(xiàn)。投資者在利用期貨合約進行套期保值時會面臨一個關鍵問題,那就是究竟該采用多少頭寸的期貨合約即確定多大的套期保值比率才能合理規(guī)避所持的現(xiàn)貨價格風險。本文選取剛推出滿3周年之久的黃金期貨作為研究對象,研究了在運用我國黃金期貨進行套期保值時的最優(yōu)套期保值比率的估計問題。 本文分別從上海黃金交易所網(wǎng)和期貨交易所網(wǎng)選取了449個黃金現(xiàn)貨及期貨價格樣本數(shù)據(jù)進行研究,研究內(nèi)容主要有兩部分：第一部分利用OLS模型,B-VAR模型、ECM模型及B-GARCH模型對最優(yōu)套期保值比率進行了估計。第二部分則是基于最小方差角度對上述四個模型估計出來的套期保值績效進行了評價對比。 研究結(jié)果表明： (1)我國黃金期貨價格走勢和現(xiàn)貨價格走勢高度相關,兩者的相關系數(shù)達到0.985187,意味著利用我國黃金期貨對黃金現(xiàn)貨進行套期保值是極有可能的。 (2)我國黃金期貨價格與現(xiàn)貨價格存在較為顯著的協(xié)整關系,不恰當?shù)睾雎赃@種關系會使得估計出來的最優(yōu)套期保值比率偏小 (3)對基于方差最小的套期保值績效進行比較可以看出,相對于不參與套期保值,參與套期保值可以有效規(guī)避黃金現(xiàn)貨市場價格波動帶來的風險。
【關鍵詞】：黃金期貨 套期保值比率 套期保值績效
【學位授予單位】：暨南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F832.54;F724.5;F224
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-6
• 目錄6-8
• 1 緒論8-12
• 1.1 研究背景及研究意義8-10
• 1.2 研究內(nèi)容與方法10-11
• 1.3 主要創(chuàng)新點及后續(xù)研究11-12
• 2 套期保值相關理論及國內(nèi)外研究分析與述評12-22
• 2.1 影響套期保值功能發(fā)揮的市場條件12-15
• 2.2 基差理論及其與套期保值的關系15-16
• 2.3 國內(nèi)外研究分析與述評16-22
• 3 國內(nèi)外黃金市場發(fā)展概況及影響我國黃金期貨套期保值功能因素分析22-29
• 3.1 國際成熟黃金市場發(fā)展概況22-24
• 3.2 我國黃金市場發(fā)展概況24-26
• 3.3 影響我國黃金期貨套期保值功能發(fā)揮的因素分析26-29
• 4 我國黃金期貨套期保值績效實證分析29-42
• 4.1 數(shù)據(jù)的搜集與整理29
• 4.2 數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計分析29-31
• 4.3 最優(yōu)套期保值比率的估計31-40
• 4.4 套期保值績效的比較40-42
• 5 研究結(jié)論及政策建議42-46
• 5.1 研究結(jié)論42
• 5.2 政策建議42-46
• 注釋46-47
• 參考文獻47-51
• 附表51-55
• 致謝55

【引證文獻】

中國碩士學位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 申倩倩;中國鋼鐵企業(yè)套期保值研究[D];安徽大學;2013年

  本文關鍵詞：我國黃金期貨套期保值績效實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：330926