本文關(guān)鍵詞：在隨機時間支付紅利的歐式期權(quán)定價，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

《華南理工大學(xué)》 2013年

在隨機時間支付紅利的歐式期權(quán)定價

馬國強  

【摘要】：近年來，隨著人們生活水平的不斷提高，人們投資理財?shù)囊庾R不斷的強化，進而促使了金融市場越來越活躍.在金融市場中期權(quán)定價的理論一直是金融領(lǐng)域研究的核心問題之一，很多投資策略都是基于期權(quán)合約的組合形式來規(guī)避風(fēng)險的.關(guān)于期權(quán)的定價理論衍生出來的金融模型也越來越多，但是這些模型的大多數(shù)都是基于Black-Scholes定價公式來實現(xiàn)的，只不過是放寬了Black-Scholes定價公式的基本假設(shè)，在實際的金融市場中，這些假設(shè)顯得太理想化，與實際情況不甚相符. 本文探討在期權(quán)有效期內(nèi)支付紅利的歐式期權(quán)的定價問題.在現(xiàn)實生活中，股民購買股票后，會定期分到一定的紅利，因此紅利政策的制定就顯得尤為關(guān)鍵.但是現(xiàn)有的分紅政策并不太理想，要么就是按固定的比例分紅，要么就是按照定期分紅.考慮兩方面的因素，一是，作為股民，希望購買股票后分到更多的紅利；二是，作為發(fā)行股票的公司，當(dāng)公司的業(yè)績開始緩慢攀升或者下滑時，公司希望分更少的紅利或者不分紅.基于此，本文提出了一種更為合理的紅利策略，即當(dāng)股票價格首次達(dá)到某一額定值時支付紅利.這種分紅機制既保障了股民偏好風(fēng)險投資的需求，又針對公司的業(yè)績對分紅機制做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整. 在已有的帶紅利支付的期權(quán)定價問題的文獻中，只研究在固定時間支付紅利的情形.本文則研究當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格達(dá)到某一閾值時，支付紅利在這一分紅策略下的歐式期權(quán)的定價問題.由于標(biāo)的資產(chǎn)價格動態(tài)特征的隨機性，資產(chǎn)價格首次達(dá)到某一閾值的時間是隨機的，，所以本文研究的問題歸結(jié)為在隨機時間支付紅利的歐式期權(quán)的定價問題.文中用幾何Brown運動刻畫標(biāo)的資產(chǎn)價格的動態(tài)特性，先推導(dǎo)出幾何Brown運動首達(dá)時的拉普拉斯變換;再經(jīng)逆拉普拉斯變換，得到了幾何Brown運動首達(dá)時的概率密度函數(shù)，進而用條件數(shù)學(xué)期望的平滑公式，推導(dǎo)出在隨機時間支付紅利的歐式期權(quán)定價公式;最后通過數(shù)值計算分別討論了價格閾值、紅利額度、無風(fēng)險利率、波動率、距到期日時間及執(zhí)行價格等參數(shù)對期權(quán)價值的影響.

【關(guān)鍵詞】：
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：F830.9;O211.6
【目錄】：

下載全文 更多同類文獻

CAJ全文下載

(如何獲取全文？ 歡迎：購買知網(wǎng)充值卡、在線充值、在線咨詢)

CAJViewer閱讀器支持CAJ、PDF文件格式

【共引文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 李美蓉;;在風(fēng)險中性的假設(shè)下求證Black-scholes公式[J];合肥師范學(xué)院學(xué)報;2008年03期

2 吳春雷;;關(guān)于條件Markov過程無窮小算子的研究[J];安徽師范大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2006年03期

3 李波;;亞式股票期權(quán)的定價及其在期股激勵中的應(yīng)用[J];安陽師范學(xué)院學(xué)報;2008年02期

4 馮德育;;分?jǐn)?shù)布朗運動條件下回望期權(quán)的定價研究[J];北方工業(yè)大學(xué)學(xué)報;2009年01期

5 文竹;鄭巍山;;我國歐式認(rèn)購權(quán)證的負(fù)溢價[J];北方經(jīng)濟;2008年14期

6 吳尚文;;次高斯情形下隨機三角級數(shù)的幾個重要結(jié)論[J];北京建筑工程學(xué)院學(xué)報;2009年03期

7 楊亞強;楊云鋒;;關(guān)于L~2(Ω,F,P)空間上投影映射與條件數(shù)學(xué)期望的等價性研究[J];寶雞文理學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);2009年01期

8 王繼紅;歐陽異能;;隨機利率情形下冪型期權(quán)定價問題[J];兵團教育學(xué)院學(xué)報;2010年02期

9 張倫傳;;一類寬平穩(wěn)量子隨機過程及實例分析[J];濱州學(xué)院學(xué)報;2005年03期

10 張繼紅;;完全收斂性與可測函數(shù)序列幾種收斂性的關(guān)系[J];長春師范學(xué)院學(xué)報(自然科學(xué)版);2008年04期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 彭衛(wèi);黨耀國;;Black—Scholes期權(quán)定價模型的優(yōu)化[A];江蘇省系統(tǒng)工程學(xué)會第十一屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2009年

2 劉彬;蔡強;;電力金融市場與發(fā)電投資中的實物期權(quán)[A];中國企業(yè)運籌學(xué)學(xué)術(shù)交流大會論文集[C];2008年

3 李素麗;何穗;;具有時變參數(shù)的歐式回望期權(quán)的定價[A];第八屆中國青年運籌信息管理學(xué)者大會論文集[C];2006年

4 徐建強;彭錦;;模糊彩虹期權(quán)定價[A];第二屆中國智能計算大會論文集[C];2008年

5 孫玉東;董立華;;分?jǐn)?shù)跳-擴散環(huán)境下永久美式期權(quán)定價模型[A];第三屆中國智能計算大會論文集[C];2009年

6 岑苑君;;美式看漲期權(quán)的分析解[A];第四屆中國智能計算大會論文集[C];2010年

7 唐榮;董一萱;;在控制空間(Ω,■,P)下的轉(zhuǎn)移概率測度的研究[A];第九屆中國不確定系統(tǒng)年會、第五屆中國智能計算大會、第十三屆中國青年信息與管理學(xué)者大會論文集[C];2011年

8 唐榮;董一萱;;強馬氏性一種定義的證明[A];第十屆中國不確定系統(tǒng)年會、第十四屆中國青年信息與管理學(xué)者大會論文集[C];2012年

9 張乃岳;潘勁;張學(xué)燕;;一個網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備性能的參考模型[A];2008年中國西部青年通信學(xué)術(shù)會議論文集[C];2008年

10 薛紅;孫玉東;;分?jǐn)?shù)布朗運動環(huán)境下幾何平均亞式期權(quán)定價模型[A];數(shù)學(xué)·力學(xué)·物理學(xué)·高新技術(shù)交叉研究進展——2010（13）卷[C];2010年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 高京廣;非線性隨機系統(tǒng)的穩(wěn)定、鎮(zhèn)定與優(yōu)化[D];華南理工大學(xué);2010年

2 陳近;反向抵押貸款風(fēng)險定價模型的機理研究[D];浙江大學(xué);2011年

3 孫鈺;基于奇異攝動理論的馬爾可夫機制轉(zhuǎn)換波動模型下的期權(quán)定價[D];東華大學(xué);2011年

4 郭精軍;高斯過程的局部時和隨機流動形[D];華中科技大學(xué);2011年

5 石志巖;關(guān)于樹上高階馬氏鏈極限性質(zhì)的研究[D];江蘇大學(xué);2011年

6 韓新方;保正半群的hh-變換，廣義狄氏型的擾動及相關(guān)問題的研究[D];中南大學(xué);2011年

7 方秋蓮;幾類需求帶跳隨機庫存模型及其應(yīng)用研究[D];中南大學(xué);2010年

8 白承彪;基于期權(quán)博弈理論的企業(yè)投資策略[D];復(fù)旦大學(xué);2011年

9 嚴(yán)剛峰;基于動力系統(tǒng)模型的振蕩器相位噪聲分析的方法研究[D];電子科技大學(xué);2011年

10 黃文禮;基于分?jǐn)?shù)布朗運動模型的金融衍生品定價[D];浙江大學(xué);2011年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 賈東芳;離散模型下的美式期權(quán)定價[D];河南理工大學(xué);2010年

2 姜麗麗;重置期權(quán)的保險精算法定價[D];山東科技大學(xué);2010年

3 賈莉莉;跳擴散模型下幾種奇異期權(quán)的保險精算定價研究[D];山東科技大學(xué);2010年

4 沈紅梅;有違約風(fēng)險的期權(quán)定價模型研究及其數(shù)值計算[D];浙江理工大學(xué);2010年

5 岳文;雙邊生滅過程的軌道結(jié)構(gòu)與構(gòu)造理論[D];鄭州大學(xué);2010年

6 侯晨曦;實物期權(quán)在房地產(chǎn)投資決策中的應(yīng)用研究[D];大連理工大學(xué);2010年

7 江馥莉;隨機波動率情形下期權(quán)定價問題的數(shù)值解法[D];大連理工大學(xué);2010年

8 陳萍;隨機Cohen-Grossberg神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型的若干問題研究[D];長沙理工大學(xué);2010年

9 李佩林;跳—擴散過程下美式期權(quán)的傅立葉變換定價[D];湘潭大學(xué);2010年

10 朱福敏;列維過程下歐式期權(quán)定價模型實證研究[D];江西財經(jīng)大學(xué);2010年

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 王峰,徐小平,趙煒;布朗運動和泊松過程共同驅(qū)動下的歐式期權(quán)定價[J];純粹數(shù)學(xué)與應(yīng)用數(shù)學(xué);2004年01期

2 吳恒煜;;不完全市場下有違約風(fēng)險的歐式期權(quán)定價[J];經(jīng)濟數(shù)學(xué);2006年02期

3 劉俊材;林若;;基于MATLAB的歐式期權(quán)定價與隱含波動率應(yīng)用[J];商場現(xiàn)代化;2010年26期

4 吳恒煜;呂江林;肖峻;;不完全市場下有違約風(fēng)險的歐式期權(quán)定價[J];系統(tǒng)工程學(xué)報;2008年04期

5 林漢燕;;分?jǐn)?shù)次布朗運動模型下歐式期權(quán)定價的偏微分方程推導(dǎo)法[J];桂林航天工業(yè)高等�？茖W(xué)校學(xué)報;2010年01期

6 何榮國;鄧國和;;一類二元跳擴散模型的歐式期權(quán)定價[J];廣西師范大學(xué)學(xué)報(自然科學(xué)版);2008年02期

7 陳佳;吳潤衡;;金融數(shù)學(xué)中的歐式期權(quán)定價方法[J];北方工業(yè)大學(xué)學(xué)報;2007年01期

8 喬克林;任芳玲;李粉香;;有交易成本且標(biāo)的資產(chǎn)在布朗運動和泊松運動共同作用下的歐式期權(quán)定價[J];江西科學(xué);2009年04期

9 王文凡;申杰;;基于并行蒙特卡羅方法的歐式期權(quán)定價[J];華北水利水電學(xué)院學(xué)報;2010年02期

10 陳怡;;關(guān)于歐式看漲期權(quán)的模糊二叉樹模型[J];哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(社會科學(xué)版);2007年06期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 王麗英;方攸同;蘇麗穎;劉寶友;;劣化系統(tǒng)的故障診斷和檢測策略的綜合研究[A];第二十六屆中國控制會議論文集[C];2007年

2 夏惠誠;韋華;沈鶴鳴;;艦艇作戰(zhàn)指揮系統(tǒng)效能分析方法探討[A];'99系統(tǒng)仿真技術(shù)及其應(yīng)用學(xué)術(shù)交流會論文集[C];1999年

中國重要報紙全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 本報記者 夏青;[N];證券日報;2011年

2 本報特約撰稿人 黃東臨;[N];醫(yī)藥經(jīng)濟報;2005年

3 本報記者 張小彩;[N];財經(jīng)時報;2003年

4 中歐國際工商學(xué)院課題組;[N];上海證券報;2006年

5 劉麗靚;[N];證券日報;2008年

6 崔宇;[N];上海證券報;2008年

7 仝仁;[N];中國計算機報;2003年

8 復(fù)旦大學(xué)世界經(jīng)濟研究所所長 華民;[N];上海證券報;2008年

9 周洛華;[N];上海證券報;2008年

10 鄭盎;[N];華夏時報;2008年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前9條

1 耿美華;與歐式期權(quán)定價理論相關(guān)的若干問題的研究[D];國防科學(xué)技術(shù)大學(xué);2009年

2 谷偉;倒向問題的隨機數(shù)值算法研究[D];華中科技大學(xué);2008年

3 朱延廣;基于隨機時間影響網(wǎng)絡(luò)的聯(lián)合火力打擊方案優(yōu)化問題研究[D];國防科學(xué)技術(shù)大學(xué);2011年

4 陳旭;基于幾何Lévy過程的期權(quán)定價[D];華中科技大學(xué);2007年

5 黃光輝;有限狀態(tài)多期模型下的期權(quán)定價和市場風(fēng)險研究[D];華中科技大學(xué);2006年

6 陳京榮;交通網(wǎng)絡(luò)路徑選擇及應(yīng)用研究[D];蘭州交通大學(xué);2009年

7 孟林;會計制度演進的經(jīng)濟分析[D];吉林大學(xué);2011年

8 顧惠;時變過程及其在金融市場中的應(yīng)用[D];華東師范大學(xué);2012年

9 孫曉芳;我國異質(zhì)性勞動力流動問題研究[D];山西財經(jīng)大學(xué);2013年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 馬國強;在隨機時間支付紅利的歐式期權(quán)定價[D];華南理工大學(xué);2013年

2 任芳玲;幾類存在交易費用的歐式期權(quán)定價問題[D];延安大學(xué);2010年

3 翁偉皓;基于傅里葉變換法的歐式期權(quán)定價[D];上海交通大學(xué);2011年

4 周曉威;分?jǐn)?shù)布朗運動場合下歐式期權(quán)定價研究[D];華南理工大學(xué);2010年

5 張旭;模糊歐式期權(quán)定價方法研究[D];東北大學(xué);2007年

6 樊淵文;一種新的歐式期權(quán)定價模型[D];中南大學(xué);2009年

7 陳榮閣;與歐式期權(quán)定價相關(guān)問題的一些研究[D];山東大學(xué);2013年

8 唐小婭;期權(quán)定價數(shù)學(xué)模型的研究[D];西安電子科技大學(xué);2005年

9 楊玉琴;基于Esscher變換的Stoodley模型下變利率的歐式期權(quán)定價[D];新疆大學(xué);2011年

10 肖斌;基于隨機利率模型的歐式期權(quán)定價研究[D];哈爾濱工程大學(xué);2012年

  本文關(guān)鍵詞：在隨機時間支付紅利的歐式期權(quán)定價，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：229448