【摘要】：基于波動率調(diào)整后的回歸模型,對比研究次貸危機(jī)爆發(fā)前的非危機(jī)階段以及危機(jī)爆發(fā)后的危機(jī)Ⅰ、Ⅱ三個(gè)階段,代表套期保值的商業(yè)交易商以及代表國際熱錢等投機(jī)資本的非商業(yè)交易商在農(nóng)產(chǎn)品、牲畜、能源、金屬、軟商品、金融期貨6類國際大宗商品期貨間的流動方向。研究發(fā)現(xiàn):相比危機(jī)前的套期保值資金投資規(guī)模減少,國際熱錢投機(jī)規(guī)模增加,比危機(jī)前更熱衷于參與國際大宗商品期貨市場投資;在危機(jī)中,代表套期保值者的商業(yè)交易商投資原油期貨的同時(shí),也增加了對收益率更穩(wěn)定的黃金、十年期國債期貨的交易.而代表國際熱錢等投機(jī)者的非商業(yè)交易商并沒有轉(zhuǎn)向持有收益率更穩(wěn)定的黃金、十年期國債等金融期貨,反而投機(jī)于能源期貨市場以及代表生物能源的農(nóng)產(chǎn)品、軟商品期貨市場.在歐洲主權(quán)債務(wù)惡化的危機(jī)Ⅱ期比危機(jī)I期,套期保值者的投資行為變化不大,而投機(jī)者的投機(jī)行為變化較大,資金流向流動性高,收益快的三個(gè)月歐洲美元期貨.
[Abstract]:Based on the volatility adjusted regression model, this paper makes a comparative study of the non-crisis stage before the sub-prime mortgage crisis and the crisis 鈪，

本文編號：2132426