本文選題：股指期貨 + 價格發(fā)現(xiàn)��； 參考：《財會月刊》2013年16期

【摘要】：本文基于同一時段滬深300股指期貨及現(xiàn)貨的每5分鐘高頻數(shù)據(jù)、每60分鐘數(shù)據(jù)和日數(shù)據(jù),利用VAR模型和VECM模型實證研究了滬深300股指期貨及滬深300指數(shù)的價格發(fā)現(xiàn)能力。結(jié)果表明:在高頻交易中,股指期貨價格的誤差修正速度約是指數(shù)現(xiàn)貨價格修正速度的200倍,股指期貨價格單向引導(dǎo)現(xiàn)貨價格,價格變動領(lǐng)先現(xiàn)貨10分鐘左右,股指期貨主導(dǎo)價格發(fā)現(xiàn)過程;在低頻交易中,股指期貨的價格發(fā)現(xiàn)能力減弱,指數(shù)現(xiàn)貨逐漸成為價格發(fā)現(xiàn)的主力驅(qū)動。
[Abstract]:Based on the high frequency data of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures every 5 minutes and daily data every 60 minutes at the same time, this paper empirically studies the price discovery ability of Shanghai and Shenzhen 300 stock index futures and Shanghai and Shenzhen 300 index by using VAR model and VECM model. The results show that in high frequency trading, the error correction speed of stock index futures is about 200 times that of the index spot price, the stock index futures price leads the spot price in one direction, and the price is about 10 minutes ahead of the spot price. Stock index futures dominate the process of price discovery; in low-frequency trading, the ability of price discovery of stock index futures weakens, and index spot gradually becomes the main driving force of price discovery.
【作者單位】： 北京科技大學(xué)東凌經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【分類號】：F224;F832.5

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本文編號：2056359