本文關(guān)鍵詞： 股指期貨 套期保值 馬爾可夫狀態(tài)轉(zhuǎn)換Copula函數(shù)　出處：《系統(tǒng)工程學(xué)報(bào)》2013年01期 　論文類型：期刊論文

【摘要】：構(gòu)建了一個(gè)基于馬爾可夫狀態(tài)轉(zhuǎn)換Copula函數(shù)的GJR-Skew-t模型,用以估計(jì)4個(gè)亞洲證券市場(chǎng)中股指期貨與指數(shù)現(xiàn)貨之間的最小方差套期保值比率.實(shí)證研究表明:動(dòng)態(tài)套期保值模型的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避效果明顯優(yōu)于靜態(tài)模型;根據(jù)套期保值組合方差降低百分比,該模型套期保值效果比其它動(dòng)態(tài)策略有顯著提升;除日本市場(chǎng)外,基于馬爾可夫狀態(tài)轉(zhuǎn)換Copula函數(shù)的套期保值模型可以獲得比傳統(tǒng)模型更高的收益,這意味著該策略模型有助于降低套期保值成本.
[Abstract]:A GJR-Skew-t model based on Markov state transition (Copula) function is constructed. It is used to estimate the minimum variance hedge ratio between stock index futures and index spot in four Asian stock markets. The empirical study shows that the dynamic hedging model is better than the static model in risk aversion. According to the percentage decrease of variance of hedging portfolio, the hedging effect of this model is significantly higher than that of other dynamic strategies. In addition to the Japanese market, the hedging model based on Markov state transition (Copula) function can achieve higher returns than the traditional model, which means that the strategy model can help to reduce the hedging cost.
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;湖南大學(xué)金融與投資管理研究中心;
【基金】：國家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)資助項(xiàng)目(07AJL005) 國家軟科學(xué)研究計(jì)劃資助項(xiàng)目(2010GXS5B141) 教育部創(chuàng)新群體資助項(xiàng)目(IRT0916) 教育部人文社會(huì)科學(xué)規(guī)劃資助項(xiàng)目(09YJC630063) 湖南省社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(09YBA037)
【分類號(hào)】：F224;F831.5
【正文快照】： 1引言股指期貨作為一種重要的金融衍生品，其推出給市場(chǎng)參與者提供了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)管理的有效工具.投資者采用股指期貨來進(jìn)行套期保值.可以獲得更高的準(zhǔn)確性、流動(dòng)性、經(jīng)濟(jì)性和時(shí)效性.股指期貨交易的杠桿方系統(tǒng)工程學(xué)報(bào)第28卷式也大大降低了交易成本，，賦予了投資者更多的靈活性.201

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本文編號(hào)：1486095