本文關(guān)鍵詞：基于期權(quán)的預(yù)付款融資業(yè)務(wù)柔性契約研究

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【摘要】：目前,面臨著利率市場化和“金融脫媒”雙重壓力,銀行類金融機(jī)構(gòu)、小額貸款公司以及電商平臺(tái)等紛紛積極為中小企業(yè)提供靈活、便捷的供應(yīng)鏈融資服務(wù)。但在信貸活動(dòng)中,資金供給方一般單次撥付信貸資金,而企業(yè)對(duì)資金的需求可能是少批量多批次的,這可能會(huì)導(dǎo)致信貸資金在企業(yè)賬戶中經(jīng)歷一定時(shí)間的閑置,從而給企業(yè)帶來相應(yīng)的利息負(fù)擔(dān)。此外,供應(yīng)鏈柔性契約的發(fā)展使得經(jīng)銷商能夠進(jìn)行柔性采購,但這也導(dǎo)致經(jīng)銷商對(duì)采購資金的柔性需求。目前的預(yù)付款融資業(yè)務(wù)無法滿足經(jīng)銷商柔性采購時(shí)的柔性資金需求,也無法滿足經(jīng)銷商分批融資的愿望。本文以基于期權(quán)的柔性采購為貿(mào)易背景,由供應(yīng)鏈管理公司為經(jīng)銷商提供基于期權(quán)的預(yù)付款融資服務(wù),在滿足經(jīng)銷商的融資需求的同時(shí)提供兩批次的柔性融資服務(wù)。通過分析預(yù)付款融資模式的資金成本、采購及質(zhì)押監(jiān)管成本,分別建立基于單向期權(quán)、組合期權(quán)的預(yù)付款柔性融資綜合成本模型,以融資成本最低為目標(biāo),得到企業(yè)的初始融資量和期權(quán)購買量。然后,通過建立執(zhí)行期權(quán)綜合成本模型,分析經(jīng)銷商執(zhí)行期權(quán)的決策。文中分析了不同期權(quán)模式下預(yù)付款柔性融資業(yè)務(wù)對(duì)經(jīng)銷商、供應(yīng)鏈管理公司及供應(yīng)鏈運(yùn)作的影響。最后通過數(shù)值分析驗(yàn)證了期權(quán)契約主要參數(shù)對(duì)經(jīng)銷商融資決策的具體影響。數(shù)值算例分析表明期權(quán)模式下融資契約能夠有效改善預(yù)付款融資數(shù)量柔性,此外對(duì)期權(quán)關(guān)鍵參數(shù)的敏感性分析可以為柔性契約參數(shù)設(shè)計(jì)提供理論指導(dǎo)。引入期權(quán)的理念可以解決以柔性采購為貿(mào)易背景的柔性融資問題,同時(shí)可以創(chuàng)新預(yù)付款融資業(yè)務(wù)模式。
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.2

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本文編號(hào)：1287736