本文關(guān)鍵詞：中國股市跳躍行為與股指期貨定價(jià)表現(xiàn)的實(shí)證分析

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【摘要】：本文通過Lee and Mykland(2008)的跳檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量和GMM估計(jì)方法分析了我國股票市場的跳躍行為,并基于所估計(jì)的(跳躍)擴(kuò)散模型對(duì)我國股指期貨的定價(jià)表現(xiàn)進(jìn)行分析與評(píng)估。實(shí)證結(jié)果表明,我國股票市場存在明顯的跳躍風(fēng)險(xiǎn),特別是在股指期貨推出的初期,股市存在較大的跳躍性。另外,考慮跳的樣本內(nèi)模型定價(jià)表現(xiàn)都明顯的優(yōu)于未考慮跳的樣本內(nèi)模型定價(jià)表現(xiàn),而考慮跳的樣本外模型定價(jià)預(yù)測能力只略優(yōu)于未考慮跳的樣本外模型定價(jià)預(yù)測能力。跳躍強(qiáng)度絕對(duì)水平特征比相對(duì)水平特征具有更好的樣本內(nèi)擬合性,而跳躍強(qiáng)度相對(duì)水平特征比絕對(duì)水平特征具有更好的樣本外預(yù)測性。
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院金融系;
【基金】：國家自然科學(xué)基金“連續(xù)時(shí)間擴(kuò)散模型的計(jì)量檢驗(yàn)及其在利率模型中的應(yīng)用(編號(hào):70971087)”
【分類號(hào)】：F832.51;F724.5;F224
【正文快照】： 一、引言2010年4月16日,我國股指期貨的正式啟動(dòng)為我國資本市場特別是衍生品市場的發(fā)展提供了一個(gè)新的開端。也正因?yàn)閯偲鸩?股市與股指期市中存在著許多問題值得我們?nèi)ド钊胪诰�。由于股票市場存在巨大的不確定性,這使得股票投資者迫切需要一種對(duì)沖工具來降低資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)

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本文編號(hào)：1266828