本文關(guān)鍵詞：適應(yīng)性市場假說:來自中國商品期貨市場的證據(jù)

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【摘要】：適應(yīng)性市場假說認(rèn)為交易策略隨交易者行為適應(yīng)環(huán)境變化而演化。研究10種技術(shù)交易策略在中國商品期貨上的業(yè)績表現(xiàn),來檢驗(yàn)是否符合適應(yīng)性市場假說。實(shí)證結(jié)果顯示簡單知名的策略如MACD、RSI、BOLL、MA+MACD平均收益為負(fù),復(fù)雜冷門的策略如MA組合、KD、SAR、ADX+KD、MA(5,20)、ATR平均收益顯著為正,且交易策略績效隨價(jià)格趨勢周期性波動�？傊�,技術(shù)交易規(guī)則超額收益在中國商品期貨市場依然存在,結(jié)論和適應(yīng)性市場假說一致。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【基金】：國家社會科學(xué)基金重大項(xiàng)目《金融產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究》(11&ZD141)
【分類號】：F724.5
【正文快照】： 一、引言在金融市場中技術(shù)分析被廣泛用來指導(dǎo)交易,許多投資者將其作為交易的必備工具。然而,有效市場假說(EMH)認(rèn)為市場有效性越強(qiáng),技術(shù)分析有效性越弱;市場有效性越弱,技術(shù)分析有效性越強(qiáng)。因此,對技術(shù)分析預(yù)測能力與獲利性之間關(guān)系的檢驗(yàn)成為了市場有效性研究的重要課題和

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