本文關(guān)鍵詞：市場狀態(tài)依存的套期保值策略研究

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【摘要】：最小方差套期保值策略沒有考慮均值信息,沒有考慮成本和收益,不能區(qū)分買入和賣出。針對(duì)這一缺陷,本文在最小VaR套期保值策略框架下,提出了市場狀態(tài)依存的套期保值策略,以區(qū)分買入套期保值和賣出套期保值,利用市場狀態(tài)的信息來改善套期保值的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。本文首先在理論上比較了市場狀態(tài)依存策略與最小方差策略的套期保值比、套期保值的成本或收益,進(jìn)一步基于銅期貨市場、原油期貨市場的數(shù)據(jù)實(shí)證比較了這兩種策略的財(cái)務(wù)表現(xiàn)。理論和實(shí)證結(jié)果均表明:相對(duì)于最小方差套期保值策略,市場狀態(tài)依存的買入套期保值策略的成本更低,賣出策略的收益更高;最后,討論了此策略的應(yīng)用范圍和局限性。
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)金融學(xué)院;對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國際商學(xué)院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(70871023) 教育部人文社會(huì)科學(xué)項(xiàng)目(編號(hào):12YJC790146) 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)中央高�；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金(批準(zhǔn)號(hào)CXTD4-03)的資助
【分類號(hào)】：F713.35
【正文快照】： 一、引言隨著市場中經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)不確定性的增大,企業(yè)大量運(yùn)用各種衍生品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理。根據(jù)國際掉期與衍生品協(xié)會(huì)(ISDA)的調(diào)查,在全球財(cái)富500強(qiáng)企業(yè)中,有94.2%使用了衍生品進(jìn)行套期保值,以控制商業(yè)風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)(ISDA,2009[1])。套期保值的使用顯著地降低了風(fēng)險(xiǎn)敞口(Bartram和Bo

【共引文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前3條

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中國重要會(huì)議論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

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中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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【二級(jí)參考文獻(xiàn)】

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【相似文獻(xiàn)】

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1 宋軍;吳沖鋒;毛小云;;套期保值者向投機(jī)者轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)么?——基于期銅市場常規(guī)套期保值模擬策略的研究[A];第三屆（2008）中國管理學(xué)年會(huì)論文集[C];2008年

2 郭立勝;應(yīng)益榮;;期貨市場的組合套期保值策略及其風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避分析[A];第四屆中國不確定系統(tǒng)年會(huì)論文集[C];2006年

3 王紅英;敖，

本文編號(hào)：1204688