本文關(guān)鍵詞：子公司融資與東道國制度:理論和來自中國公司的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：本文考察了東道國的制度對跨國企業(yè)子公司融資的影響。我們首先通過一個實物期權(quán)模型,構(gòu)建了制度影響子公司融資規(guī)模的微觀基礎(chǔ),并且使用中國跨國企業(yè)的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實證考察。我們發(fā)現(xiàn),東道國制度本身以及它與母國制度的距離都會對子公司融資規(guī)模產(chǎn)生重要影響:制度越好,制度距離越小,子公司融資規(guī)模越大。我們進(jìn)一步考察了制度因素對子公司融資規(guī)模的影響機(jī)制,發(fā)現(xiàn)制度會通過一些與子公司相關(guān)的經(jīng)營特征和東道國的政府政策影響企業(yè)的融資規(guī)模。本研究對中國跨國企業(yè)的海外融資和經(jīng)營實踐有一定的啟示作用。
【作者單位】： 中央財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;上海新金融研究院;
【分類號】：F275;F279.2
【正文快照】： 一、引言和文獻(xiàn)綜述隨著中國經(jīng)濟(jì)的崛起、中國企業(yè)的發(fā)展壯大,“中國企業(yè)‘走出去’”的戰(zhàn)略在“九五”提出以來一直備受理論界和業(yè)界關(guān)注。但是中國企業(yè)在走出去的過程中,遇到了種種問題,其中一個很重要的問題是融資約束。擴(kuò)大境外融資、提高資金運(yùn)用效率、分享全球化利益是

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本文編號：1189553