本文關鍵詞：基于HP濾波的股指期貨跨期套利模型研究

  更多相關文章： 股指期貨 跨期套利 協(xié)整 HP濾波

【摘要】：回顧近幾年的股票市場,成交量萎縮,指數(shù)亦于底部徘徊,股市跌幅居全球前列,讓廣大投資者望而卻步。從股指期貨推出的2010年4月16日開始,我國市場上從此多了一個做空的手段,多種投資策略應運而生。在滬深300股指期貨推出和做空機制不斷完善的大背景下,量化對沖技術受到投資機構和學術界的熱烈追逐,而統(tǒng)計套利的作為量化對沖技術之一也變的越來越重要。然而隨著市場上套利者的增多,滬深300股指期貨跨期套利空間日趨狹窄。隨著市場成熟度的不斷提高,滬深300股指期貨合約間的聯(lián)動性不斷增強,合約價格間的跨期價差波動區(qū)間不斷縮窄。在這種背景下,研究如何能使得套利策略捕捉到更多的套利機會,獲得較好的套利收益,正成為當前國內(nèi)金融工程研究的熱點之一。本文首先介紹了統(tǒng)計套利的起源、發(fā)展及其相關理論。系統(tǒng)地闡述了套利與統(tǒng)計套利的關系、套利的種類以及統(tǒng)計套利的優(yōu)點和不足分析。其次,分別介紹了跨期套利兩個常見模型：持有成本理論、基于協(xié)整的股指期貨跨期套利模型的相關理論及知識。在此基礎上,本文使用相同的樣本數(shù)據(jù),分別對這兩個經(jīng)典模型進行實證分析,并得到交易結果。最后,本文在基于協(xié)整跨期套利模型的基礎上,對模型稍作改進,對兩個不同月份的價差序列添加了HP濾波環(huán)節(jié),使得價差序列的變化趨勢更加平滑,有利于模型捕捉到更多地套利機會。在實證研究中使用滾動窗口的方法分別求出基于HP濾波的股指期貨跨期套利策略在樣本內(nèi)和樣本外區(qū)間的交易結果,以交易績效評價模型的好壞。并與前文中的兩個模型的交易結果進行對比,結果表明基于HP濾波的股指期貨跨期套利模型能捕捉到更多地套利機會,在其累計收益率遠遠高于前兩者的情況下,而風險卻低于前兩者。
【關鍵詞】：股指期貨 跨期套利 協(xié)整 HP濾波
【學位授予單位】：南京大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F724.5
【目錄】：

• 中文摘要6-8
• ABSTRACT8-12
• 第一章、緒論12-17
• 1.1 選題背景12-14
• 1.2 研究目標及意義14
• 1.3 研究內(nèi)容、主要方法及技術路線14-16
• 1.4 論文創(chuàng)新之處16-17
• 第二章、跨期套利文獻綜述17-23
• 2.1 基于持有成本理論的跨期套利模型的研究綜述17-19
• 2.2 基于統(tǒng)計思想的跨期套利研究綜述19-22
• 2.3 文獻綜述總結22-23
• 第三章、基于持有成本理論的跨期套利模型研究23-28
• 3.1 均衡價差的計算23
• 3.2 無套利區(qū)間的計算23-25
• 3.3 觸發(fā)和終止條件25-26
• 3.4 基于持有成本的跨期套利策略的歷史回測26-27
• 3.5 本章小結27-28
• 第四章、基于傳統(tǒng)協(xié)整的股指期貨跨期套利模型研究28-40
• 4.1 平穩(wěn)性和單位根檢驗29-31
• 4.2 協(xié)整分析31-33
• 4.3 基于協(xié)整的股指期貨跨期套利策略的歷史回測33-38
• 4.4 本章小結38-40
• 第五章、基于HP濾波的股指期貨跨期套利模型研究40-53
• 5.1 濾波與消噪40-42
• 5.2 HP濾波原理42-44
• 5.3 基于HP濾波的股指期貨跨期套利策略的歷史回測44-51
• 5.4 本章小結51-53
• 第六章、結論53-55
• 6.1 研究結論53-54
• 6.2 研究局限性及擴展54-55
• 參考文獻55-58
• 附錄58-65
• 致謝65-66

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 魏卓;陳沖;魏先華;;基于高頻數(shù)據(jù)的中國市場股指期貨套利[J];系統(tǒng)工程理論與實踐;2012年03期

，

本文編號：1100957