發(fā)布時間：2017-10-20 19:13

  本文關(guān)鍵詞：基于拓展NPV的風(fēng)險企業(yè)價值評估研究

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【摘要】：隨著風(fēng)險投資行業(yè)在中國的興起和蓬勃發(fā)展,風(fēng)險企業(yè)已成為風(fēng)險資本的主要聚集地。在風(fēng)險投資交易過程中,對風(fēng)險企業(yè)進(jìn)行的價值評估不僅是交易雙方進(jìn)一步認(rèn)識風(fēng)險企業(yè)未來價值增長的驅(qū)動因素,也是風(fēng)險投資交易決策的重要依據(jù),因此,科學(xué)的評估方法對風(fēng)險投資家和風(fēng)險企業(yè)家來說都顯得尤為重要。然而由于風(fēng)險企業(yè)經(jīng)營的不確定性和高風(fēng)險性,運(yùn)用傳統(tǒng)企業(yè)價值評估方法往往無法對其價值進(jìn)行準(zhǔn)確評估。為了突破傳統(tǒng)理論在風(fēng)險企業(yè)價值評估中的局限,本文主要研究了如何對風(fēng)險企業(yè)進(jìn)行價值評估的問題,通過對國內(nèi)外風(fēng)險企業(yè)價值評估研究的學(xué)習(xí)和分析,試圖構(gòu)建一個能準(zhǔn)確評估風(fēng)險企業(yè)價值的拓展NPV模型,認(rèn)為風(fēng)險企業(yè)的價值應(yīng)包含兩個部分：一部分是風(fēng)險企業(yè)靜態(tài)NPV的價值,另一部分是風(fēng)險企業(yè)因為未來各種潛在機(jī)會而產(chǎn)生的實物期權(quán)的價值。從而使得風(fēng)險企業(yè)的價值得到更加科學(xué)合理的評估,用來確定風(fēng)險投資企業(yè)對該風(fēng)險企業(yè)的投資可行性、以及確定投資的金額和方式,同時使得風(fēng)險企業(yè)能夠順利籌集到所需資金來使風(fēng)險企業(yè)自身發(fā)展壯大以及獲得巨大收益。由此既能使風(fēng)險投資企業(yè)因選擇了正確的投資項目而獲得超額利潤,同時也有助于解決風(fēng)險企業(yè)融資難的問題,以此得到雙贏。 本文結(jié)構(gòu)安排如下：第一章提出問題并分析問題,總結(jié)分析國內(nèi)外風(fēng)險企業(yè)價值評估的研究現(xiàn)狀；第二章介紹風(fēng)險企業(yè)價值評估,包括風(fēng)險投資和風(fēng)險企業(yè)的相關(guān)概念,傳統(tǒng)評估方法以及其局限性；第三章構(gòu)建拓展的NPV模型,確定各項參數(shù)的取值情況；第四章運(yùn)用拓展的NPV模型進(jìn)行案例分析得出風(fēng)險企業(yè)價值評估結(jié)果,并與傳統(tǒng)方法計算出的評估結(jié)果進(jìn)行比較研究；第五章總結(jié)全文并提出不足以及進(jìn)一步的研究方向。
【關(guān)鍵詞】：風(fēng)險企業(yè) 風(fēng)險投資 NPV法 實物期權(quán)
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F275
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 緒論8-13
• 1.1 研究的目的及意義8-9
• 1.1.1 研究目的8-9
• 1.1.2 研究意義9
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀9-13
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀9-11
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀11-12
• 1.2.3 文獻(xiàn)述評12-13
• 第二章 風(fēng)險企業(yè)價值評估概述13-21
• 2.1 風(fēng)險投資13-14
• 2.1.1 風(fēng)險投資的概念13
• 2.1.2 風(fēng)險投資的運(yùn)作過程13-14
• 2.2 風(fēng)險企業(yè)價值評估14-18
• 2.2.1 風(fēng)險企業(yè)的界定14-16
• 2.2.2 風(fēng)險企業(yè)價值評估的重要性16-17
• 2.2.3 風(fēng)險企業(yè)的價值判斷17-18
• 2.3 風(fēng)險企業(yè)價值評估傳統(tǒng)方法以及其局限性18-21
• 2.3.1 重置成本法18-19
• 2.3.2 市場比較法19
• 2.3.3 未來收益法19-21
• 第三章 基于拓展NPV方法的風(fēng)險企業(yè)價值評估模型構(gòu)建21-29
• 3.1 風(fēng)險企業(yè)價值評估框架21-23
• 3.1.1 實物期權(quán)理論基本觀點21
• 3.1.2 風(fēng)險企業(yè)價值評估方法的選擇21-23
• 3.2 風(fēng)險企業(yè)價值評估模型的構(gòu)建23-29
• 3.2.1 風(fēng)險企業(yè)的NPV估價模型(V_1)23-26
• 3.2.2 風(fēng)險企業(yè)的期權(quán)估價模型(V_2)26-29
• 第四章 實例分析29-43
• 4.1 案例背景29
• 4.2 對風(fēng)險企業(yè)靜態(tài)NPV價值的估值(V_1)29-34
• 4.2.1 凈現(xiàn)金流的預(yù)測29-33
• 4.2.2 折現(xiàn)率的確定33-34
• 4.3 對風(fēng)險企業(yè)實物期權(quán)價值的評估(V_2)34-37
• 4.3.1 對B—S模型中參數(shù)的估計34-35
• 4.3.2 敏感性分析35-37
• 4.4 與傳統(tǒng)評估方法的比較37-41
• 4.4.1 用傳統(tǒng)方法評估風(fēng)險企業(yè)價值37-40
• 4.4.2 評估結(jié)果分析40-41
• 4.5 小結(jié)41-43
• 第五章 結(jié)論43-46
• 參考文獻(xiàn)46-48
• 攻讀碩士學(xué)位期間的主要科研成果48-49
• 致謝49

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1068857