本文關(guān)鍵詞：旅游上市公司多元化投資與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)——經(jīng)理人塹壕防御的調(diào)節(jié)效應(yīng)

  更多相關(guān)文章： 旅游上市公司 多元化投資 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)理人塹壕防御

【摘要】：作為企業(yè)動(dòng)態(tài)成長的戰(zhàn)略選擇之一,國內(nèi)旅游企業(yè)已將多元化投資作為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。然而,多元化投資是一把"雙刃劍",其對旅游企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的影響效果具有不確定性。在降低企業(yè)收益率波動(dòng)的同時(shí),多元化投資帶來的波動(dòng)幅度過大、增加資金籌措與配置壓力、降低組織競爭優(yōu)勢與協(xié)調(diào)能力等問題在某種程度上不是分散風(fēng)險(xiǎn),而是自我擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)。本文在總結(jié)借鑒現(xiàn)有研究成果的基礎(chǔ)上,以旅游上市公司為樣本對多元化投資與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系以及經(jīng)理人塹壕防御在二者關(guān)系中的調(diào)節(jié)效應(yīng)進(jìn)行了系統(tǒng)研究。研究發(fā)現(xiàn),旅游上市公司多元化投資程度與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)(未通過顯著性檢驗(yàn)),經(jīng)理人塹壕防御會(huì)顯著強(qiáng)化二者之間的正向關(guān)系,經(jīng)理人塹壕防御水平越高,實(shí)施多元化投資越容易加劇企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。筆者建議國內(nèi)旅游上市公司提高股東話語權(quán),并重視新聞媒體等社會(huì)化治理機(jī)制的作用,以控制經(jīng)理人權(quán)力濫用引致的塹壕防御行為的發(fā)生。
【作者單位】： 華僑大學(xué)旅游學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 旅游上市公司 多元化投資 企業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)理人塹壕防御
【基金】：國家旅游局規(guī)劃項(xiàng)目“旅游企業(yè)財(cái)務(wù)安全動(dòng)態(tài)預(yù)警研究——以旅游上市公司為樣本”(14TABG029) 華僑大學(xué)人文社會(huì)科學(xué)學(xué)科高水平論文、著作專項(xiàng)資助計(jì)劃資助
【分類號】：F592.6
【正文快照】： 一、引言企業(yè)多元化投資是一個(gè)頗具爭議性的話題。自Rumelt[1]的開創(chuàng)性研究以來,國內(nèi)外學(xué)者長期致力于多元化投資利與弊的討論,并希望借此對多元化投資存在的合理性做出判斷。從企業(yè)實(shí)踐來看,多元化投資成為一種趨勢源自1950年《克萊頓法案》修訂后,美國實(shí)業(yè)界盛行的混合兼并

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本文編號：722101