本文關鍵詞：融資約束下終極控制股東對企業(yè)價值的影響——基于中國制造業(yè)上市公司數(shù)據(jù)的實證分析

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【摘要】：以中國制造業(yè)上市公司2009~2013年數(shù)據(jù)為基礎,分析融資約束下終極控制股東對企業(yè)價值影響的實證結果表明,相對終極控制股東為非國有而言,終極控制股東為國有時企業(yè)價值受融資約束程度的影響較小,但統(tǒng)計上不顯著;終極控制股東的控制權、現(xiàn)金流權與企業(yè)價值的顯著負相關關系隨融資約束程度的增加而顯著減弱;兩權分離度和企業(yè)價值的正相關關系隨融資約束程度的增加而顯著減弱。研究表明融資約束在終極控制股東影響企業(yè)價值中有重要作用。最后,根據(jù)研究結論提出優(yōu)化股權結構等對策建議。
【作者單位】： 山東大學管理學院;山東財經(jīng)大學會計學院;
【關鍵詞】： 融資約束 終極控制股東 企業(yè)價值
【基金】：山東省社會科學規(guī)劃研究項目(11CGLZ06)
【分類號】：F406.7;F425
【正文快照】： 王配配山東財經(jīng)大學會計學院,山東濟南250014一、引言資金與企業(yè)的生存、發(fā)展、獲利息息相關,擁有足夠的資金是保障企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動正常運行的基礎和前提。為了獲得充足的資金,企業(yè)需要籌資,就會產(chǎn)生融資成本。較高的融資成本可能導致企業(yè)融資困難,就會產(chǎn)生融資約束問題。融

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本文編號：870667