本文關鍵詞：Black-Scholes與DCF模型在B2B商務企業(yè)價值評估中的互補應用

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【摘要】：隨著網絡的高速發(fā)展,很大一部分企業(yè)通過構建電商平臺來開展業(yè)務,而主要銷售渠道就是通過互聯(lián)網這個“中介”給消費者提供了解、選擇、購買產品的方式�，F有的企業(yè)價值評估主要來自于對傳統(tǒng)企業(yè)的價值認識和研究基礎上,而B2B電子商務企業(yè)在企業(yè)價值構成方面與一般的傳統(tǒng)企業(yè)卻存在較大的不用點,這使得傳統(tǒng)評估方法不再適用此類企業(yè)的價值評估,因此必須探尋新的評估方法以適應社會發(fā)展的需要。隨著B2B電子商務行業(yè)的高速發(fā)展,B2B行業(yè)會日趨成熟,該類企業(yè)所投資的新項目在發(fā)展過程也變得更加有前瞻性,從而不確定性也會變得確定了。未來潛在獲利機會的價值會隨著企業(yè)生命周期的穩(wěn)步前進而凸顯,因而該類企業(yè)的總體評估價值毫無疑問地也將變得更加可靠。本文將分別對B2B企業(yè)的傳統(tǒng)價值評估方法和改進模型的評估方法進行概述和探討,然后我們將進一步發(fā)現B2B企業(yè)包含著很大的潛在盈利能力,這與一般行業(yè)有著很大的不同,我們在評估這類企業(yè)的價值時不應拘泥于其現有的獲利能力。 本文從結構的基礎上可以劃分為四大部分。第一部分概述了B2B企業(yè)的特性,企業(yè)價值評估的研究思路和背景以及現實意義,提出了本文的研究技術路線、研究創(chuàng)新之處,并概述了與這類評估相關的國內外研究情況。第二部分介紹了B2B企業(yè)的發(fā)展現狀和發(fā)展趨勢,并主要從B2B電子商務企業(yè)的特性出發(fā),分析單一的傳統(tǒng)企業(yè)價值評估方法并不適合B2B電子企業(yè)的價值評估,進而引出了下一部分對文中運用B-S模型與DCF模型結合使用思路的提出。第三部分首先分別闡述了DCF模型和B-S模型的適用范圍,并在引出實物期權定價法之后,總結上述內容得出。接著對生命周期理論進行了論述,闡述了生命周期理論存在與價值評估過程中的合理性,然后將現金流量折現法和期權估價法進行合理比較和結合。第四部分運用案例的形式對處于典型生命周期——成熟期的上海鋼聯(lián)股份有限公司驗證改進評估方法的可行性,通過提取財務數據并進行合理運算,同時對使用創(chuàng)新模型評估上海鋼聯(lián)過程中出現的若干問題及隱含問題進行了探討。最后指出了結合使用B-S模型與DCF模型的局限性,并對該改進方法適用性進行了分析。
【關鍵詞】：B2B企業(yè) DCF模型 實物期權 資產評估
【學位授予單位】：云南大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：F724.6;F715.5
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-5
• 目錄5-7
• 1 緒論7-12
• 1.1 研究背景7
• 1.2 研究意義7-8
• 1.3 研究的技術路線8-9
• 1.4 國內外研究情況9-10
• 1.5 研究的創(chuàng)新之處10-12
• 2 行業(yè)情況12-17
• 2.1 B2B電子商務服務行業(yè)的發(fā)展現狀12-13
• 2.2 B2B的分類及發(fā)展趨勢13-17
• 2.2.1 B2B電子商務服務的分類13-15
• 2.2.2 B2B電子商務服務行業(yè)發(fā)展的趨勢15-17
• 3 相關理論及技術基礎17-27
• 3.1 B2B電子商務企業(yè)的風險特點17
• 3.1.1 互聯(lián)網風險17
• 3.1.2 競爭風險17
• 3.1.3 商業(yè)模式創(chuàng)新風險17
• 3.2 B2B電子商務企業(yè)評估的主要難點17-19
• 3.3 一般企業(yè)價值評估方法及其分類19-23
• 3.3.1 一般性企業(yè)價值評估方法19-20
• 3.3.2 DCF模型的應用與局限20-22
• 3.3.3 自由現金流量折現模型應用介紹22-23
• 3.4 B2B企業(yè)價值評估方法的設想及改進23-24
• 3.4.1 實物期權23-24
• 3.4.2 實物期權法的適用范圍24
• 3.5 實物期權法與現金流量折現法的比較分析24-27
• 4 實物期權法之Black-Scholes模型概述27-29
• 5 生命周期理論在B2B電子商務企業(yè)價值評估中的應用29-31
• 5.1 B2B商務企業(yè)在種子期的價值評估29
• 5.2 B2B商務企業(yè)在成長期的價值評估29-30
• 5.3 B2B商務企業(yè)在成熟期的價值評估30
• 5.4 B2B商務企業(yè)在蛻變期的價值評估30-31
• 6 上海鋼聯(lián)有限公司背景和項目介紹31-42
• 6.1 公司背景介紹31-34
• 6.1.1 鋼鐵行業(yè)適合B2B模式的特點31-32
• 6.1.2 公司的競爭優(yōu)勢32-34
• 6.2 項目投資介紹34
• 6.3 定性分析與改進模型在該公司企業(yè)價值評估中的應用34-36
• 6.3.1 基本思路34-35
• 6.3.2 定性分析35-36
• 6.4 B2B企業(yè)價值評估實例分析36-42
• 6.4.1 運用DCF+Black-Scholes模型對企業(yè)價值進行評估36-42
• 7 結論與展望42-43
• 參考文獻43-44
• 攻讀碩士期間發(fā)表的論文44-45
• 致謝45

【參考文獻】

中國期刊全文數據庫 前9條

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本文編號：548865