本文關(guān)鍵詞：海信并購科龍的財務(wù)風(fēng)險問題研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在國際金融危機和世界經(jīng)濟增長放緩的背景下，我國經(jīng)濟生活中深層次矛盾和問題還沒有得到解決，如今，我國經(jīng)濟發(fā)展中的出現(xiàn)困難增多，經(jīng)濟運行的壓力加大，企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)了越來越多的困難。在此背景下，中國企業(yè)并購活動日趨活躍，中國企業(yè)的并購重組高峰已經(jīng)開始出現(xiàn)，并有望持續(xù)幾十年。由于企業(yè)并購前后全過程復(fù)雜多樣的財務(wù)風(fēng)險，并購前對目標(biāo)企業(yè)的價值評估、并購中的融資渠道與支付方式以及并購后企業(yè)對旗下產(chǎn)業(yè)進行的財務(wù)整合等都是并購企業(yè)必須解決的問題。除此之外，外部環(huán)境對企業(yè)并購也產(chǎn)生著潛在的巨大影響。 本文采取案例研究的形式，從海信并購科龍前的目標(biāo)企業(yè)價值評估財務(wù)風(fēng)險、并購過程中的融資與支付風(fēng)險到并購后的財務(wù)整合風(fēng)險及風(fēng)險成因進行分析，并找出并購前后財務(wù)風(fēng)險出現(xiàn)了哪些控制不當(dāng)?shù)膯栴}，提出解決問題的對策。本文在分析目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險時介紹了四種價值評估方法，即：折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、期權(quán)定價法、比較估價法以及賬面價值調(diào)整法，綜合運用前三種評估方法對原科龍的價值進行評估，以提高并購前價值評估風(fēng)險的準(zhǔn)確性以降低財務(wù)風(fēng)險。在分析融資與支付風(fēng)險以及財務(wù)整合風(fēng)險時大量參閱了并購前后海信空調(diào)、海信集團、科龍電器的財務(wù)數(shù)據(jù)以及上市公司的股價，通過對比得出此次并購對海信以及科龍的影響，并以此評價并購過程中的融資支付風(fēng)險和并購后的財務(wù)整合風(fēng)險。通過對并購全過程出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險的成因進行討論，找到產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的根本原因，并提出風(fēng)險防范對策建議。 本文主要分為四個部分。 第一部分，緒論。主要介紹了研究的背景，研究目的和意義，，研究思路以及研究方法，闡述了本文的研究思路以及大致框架。 第二部分為案例描述部分。這一部分主要介紹了并購雙方企業(yè)的情況，對并購過程進行描述。 第三部分，案例分析。闡述與并購相關(guān)的理論，具體分析并購其前后的出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險，即：目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險，并購融資與支付風(fēng)險以及并購后財務(wù)整合風(fēng)險。此外，還分析了財務(wù)風(fēng)險的成因。 第四部分，案例啟示與風(fēng)險防范建議。這一部分是以上一部分為基礎(chǔ)，得出企業(yè)防范財務(wù)風(fēng)險的啟示。針對海信并購科龍全程出現(xiàn)的財務(wù)風(fēng)險以及財務(wù)風(fēng)險的成因，形成防范并購財務(wù)風(fēng)險的具體措施。對并購前的目標(biāo)企業(yè)價值評估、并購中的融資與支付手段以及并購后的財務(wù)整合提出了防范其財務(wù)風(fēng)險的具體對策。
【關(guān)鍵詞】：財務(wù)風(fēng)險 并購 風(fēng)險防范
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F426.6;F271;F406.7
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 緒論11-14
• 0.1 研究背景11
• 0.2 研究目的和意義11-12
• 0.2.1 研究目的11-12
• 0.2.2 研究意義12
• 0.3 研究思路和研究方法12-14
• 0.3.1 研究思路12-13
• 0.3.2 研究方法13-14
• 1 案例描述14-19
• 1.1 并購雙方簡介14-16
• 1.1.1 海信集團概況14-15
• 1.1.2 科龍電器概況15-16
• 1.2 并購過程描述16-19
• 1.2.1 科龍經(jīng)營困境引發(fā)收購人關(guān)注16-17
• 1.2.2 海信緊急救市科龍獲取銷售代理權(quán)17-18
• 1.2.3 海信空調(diào)現(xiàn)金并購科龍電器18
• 1.2.4 并購后財務(wù)整合危機四伏18-19
• 2 案例分析19-50
• 2.1 理論依據(jù)19-22
• 2.1.1 相關(guān)概念界定19
• 2.1.2 企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的類型19-20
• 2.1.3 企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險的成因20-22
• 2.2 并購財務(wù)風(fēng)險具體體現(xiàn)22-45
• 2.2.1 目標(biāo)企業(yè)價值評估風(fēng)險分析22-31
• 2.2.2 并購融資與支付風(fēng)險分析31-35
• 2.2.3 并購后財務(wù)整合風(fēng)險分析35-45
• 2.3 海信并購科龍的財務(wù)風(fēng)險成因分析45-50
• 2.3.1 價值評估風(fēng)險的成因45-47
• 2.3.2 融資支付風(fēng)險的成因47-48
• 2.3.3 并購后整合風(fēng)險的成因48-50
• 3 案例啟示與風(fēng)險防范建議50-53
• 3.1 案例啟示50
• 3.2 防范并購財務(wù)風(fēng)險的對策建議50-53
• 3.2.1 降低企業(yè)價值評估的不確定性50-51
• 3.2.2 采用適合并購企業(yè)的融資支付方式51-52
• 3.2.3 多管齊下進行財務(wù)整合52-53
• 參考文獻53-55
• 致謝55-56

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前9條

1 雷輝;肖玲;趙海龍;;上市公司并購融資方式與治理績效研究[J];財經(jīng)理論與實踐;2009年06期

2 張佑林;;關(guān)于企業(yè)并購風(fēng)險與防范對策的思考[J];北方經(jīng)貿(mào);2010年11期

3 阮紹雷;;企業(yè)國內(nèi)并購風(fēng)險分析及其防范[J];經(jīng)濟師;2010年09期

4 劉淑蓮;;上市公司并購重組演變與理論研究展望[J];會計師;2010年04期

5 李增泉;葉青;賀卉;;企業(yè)關(guān)聯(lián)、信息透明度與股價特征[J];會計研究;2011年01期

6 蘇英偉;;正確處理企業(yè)并購與資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化調(diào)整的關(guān)系——基于金融危機環(huán)境下我國企業(yè)并購浪潮的思考[J];遼寧經(jīng)濟管理干部學(xué)院(遼寧經(jīng)濟職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報);2011年04期

7 張晶;張永安;;并購交易特征與并購績效——基于后股權(quán)分置時代中國上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J];企業(yè)經(jīng)濟;2011年06期

8 劉星;吳雪姣;;政府干預(yù)、行業(yè)特征與并購價值創(chuàng)造——來自國有上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J];審計與經(jīng)濟研究;2011年06期

9 陳濤;李善民;;支付方式與收購公司財富效應(yīng)[J];證券市場導(dǎo)報;2011年02期

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 宋希亮;支付方式與并購績效關(guān)系的研究[D];北京交通大學(xué);2010年

  本文關(guān)鍵詞：海信并購科龍的財務(wù)風(fēng)險問題研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：381177