發(fā)布時間：2017-05-20 09:10

  本文關鍵詞：海信并購科龍的財務風險問題研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：在國際金融危機和世界經(jīng)濟增長放緩的背景下，我國經(jīng)濟生活中深層次矛盾和問題還沒有得到解決，如今，我國經(jīng)濟發(fā)展中的出現(xiàn)困難增多，經(jīng)濟運行的壓力加大，企業(yè)經(jīng)營出現(xiàn)了越來越多的困難。在此背景下，中國企業(yè)并購活動日趨活躍，中國企業(yè)的并購重組高峰已經(jīng)開始出現(xiàn)，并有望持續(xù)幾十年。由于企業(yè)并購前后全過程復雜多樣的財務風險，并購前對目標企業(yè)的價值評估、并購中的融資渠道與支付方式以及并購后企業(yè)對旗下產(chǎn)業(yè)進行的財務整合等都是并購企業(yè)必須解決的問題。除此之外，外部環(huán)境對企業(yè)并購也產(chǎn)生著潛在的巨大影響。 本文采取案例研究的形式，從海信并購科龍前的目標企業(yè)價值評估財務風險、并購過程中的融資與支付風險到并購后的財務整合風險及風險成因進行分析，并找出并購前后財務風險出現(xiàn)了哪些控制不當?shù)膯栴}，提出解決問題的對策。本文在分析目標企業(yè)價值評估風險時介紹了四種價值評估方法，即：折現(xiàn)現(xiàn)金流量法、期權定價法、比較估價法以及賬面價值調整法，綜合運用前三種評估方法對原科龍的價值進行評估，以提高并購前價值評估風險的準確性以降低財務風險。在分析融資與支付風險以及財務整合風險時大量參閱了并購前后海信空調、海信集團、科龍電器的財務數(shù)據(jù)以及上市公司的股價，通過對比得出此次并購對海信以及科龍的影響，并以此評價并購過程中的融資支付風險和并購后的財務整合風險。通過對并購全過程出現(xiàn)的財務風險的成因進行討論，找到產(chǎn)生財務風險的根本原因，并提出風險防范對策建議。 本文主要分為四個部分。 第一部分，緒論。主要介紹了研究的背景，研究目的和意義，，研究思路以及研究方法，闡述了本文的研究思路以及大致框架。 第二部分為案例描述部分。這一部分主要介紹了并購雙方企業(yè)的情況，對并購過程進行描述。 第三部分，案例分析。闡述與并購相關的理論，具體分析并購其前后的出現(xiàn)的財務風險，即：目標企業(yè)價值評估風險，并購融資與支付風險以及并購后財務整合風險。此外，還分析了財務風險的成因。 第四部分，案例啟示與風險防范建議。這一部分是以上一部分為基礎，得出企業(yè)防范財務風險的啟示。針對海信并購科龍全程出現(xiàn)的財務風險以及財務風險的成因，形成防范并購財務風險的具體措施。對并購前的目標企業(yè)價值評估、并購中的融資與支付手段以及并購后的財務整合提出了防范其財務風險的具體對策。
【關鍵詞】：財務風險 并購 風險防范
【學位授予單位】：遼寧大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2014
【分類號】：F426.6;F271;F406.7
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 緒論11-14
• 0.1 研究背景11
• 0.2 研究目的和意義11-12
• 0.2.1 研究目的11-12
• 0.2.2 研究意義12
• 0.3 研究思路和研究方法12-14
• 0.3.1 研究思路12-13
• 0.3.2 研究方法13-14
• 1 案例描述14-19
• 1.1 并購雙方簡介14-16
• 1.1.1 海信集團概況14-15
• 1.1.2 科龍電器概況15-16
• 1.2 并購過程描述16-19
• 1.2.1 科龍經(jīng)營困境引發(fā)收購人關注16-17
• 1.2.2 海信緊急救市科龍獲取銷售代理權17-18
• 1.2.3 海信空調現(xiàn)金并購科龍電器18
• 1.2.4 并購后財務整合危機四伏18-19
• 2 案例分析19-50
• 2.1 理論依據(jù)19-22
• 2.1.1 相關概念界定19
• 2.1.2 企業(yè)并購財務風險的類型19-20
• 2.1.3 企業(yè)并購財務風險的成因20-22
• 2.2 并購財務風險具體體現(xiàn)22-45
• 2.2.1 目標企業(yè)價值評估風險分析22-31
• 2.2.2 并購融資與支付風險分析31-35
• 2.2.3 并購后財務整合風險分析35-45
• 2.3 海信并購科龍的財務風險成因分析45-50
• 2.3.1 價值評估風險的成因45-47
• 2.3.2 融資支付風險的成因47-48
• 2.3.3 并購后整合風險的成因48-50
• 3 案例啟示與風險防范建議50-53
• 3.1 案例啟示50
• 3.2 防范并購財務風險的對策建議50-53
• 3.2.1 降低企業(yè)價值評估的不確定性50-51
• 3.2.2 采用適合并購企業(yè)的融資支付方式51-52
• 3.2.3 多管齊下進行財務整合52-53
• 參考文獻53-55
• 致謝55-56

【參考文獻】

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  本文關鍵詞：海信并購科龍的財務風險問題研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：381177