2002年,我國(guó)上市公司的信息披露制度中開(kāi)始引入“管理層討論與分析”(Management’s Discussion and Analysis,簡(jiǎn)稱MD&A)。MD&A是上市公司定期報(bào)告中管理層對(duì)于公司過(guò)去經(jīng)營(yíng)狀況的評(píng)價(jià)分析以及對(duì)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的前瞻性判斷,因此被稱為是財(cái)務(wù)報(bào)告的“核心和靈魂”,是上市公司對(duì)外披露的信息中最具價(jià)值的部分。本文以MD&A為研究對(duì)象,重點(diǎn)研究其與權(quán)益資本成本的關(guān)系。 從性質(zhì)和內(nèi)容兩方面考慮,本文搭建了我國(guó)上市公司的MD&A指標(biāo)框架,并設(shè)定了評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)。我們通過(guò)手動(dòng)處理的方法,得到了我國(guó)上證180公司從2008-2010年期間的MD&A各項(xiàng)指標(biāo)。我們以此衡量我國(guó)上市公司MD&A信息披露的現(xiàn)狀,發(fā)現(xiàn)我國(guó)上市公司MD&A信息披露水平偏低,不同性質(zhì)和內(nèi)容的信息披露程度不同。另外,不同行業(yè)上市公司MD&A信息披露程度不同,個(gè)別行業(yè)還存在選擇性披露不同類別MD&A信息的嫌疑。 從長(zhǎng)期視角出發(fā),本文用EBO模型測(cè)度了我國(guó)上證180公司的權(quán)益資本成本,并用MD&A各項(xiàng)指標(biāo)和各項(xiàng)控制變量進(jìn)行計(jì)量回歸。...

【文章頁(yè)數(shù)】：60 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
Abstract
目次
1 引言
    1.1 選題背景和意義
    1.2 有關(guān)MD&A的文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 研究現(xiàn)狀的評(píng)價(jià)
    1.3 研究思路與框架
    1.4 研究的創(chuàng)新之處
2 MD&A指標(biāo)的衡量
    2.1 中美MD&A信息披露制度及相關(guān)文獻(xiàn)整理
        2.1.1 美國(guó)MD&A信息披露制度及相關(guān)文獻(xiàn)
        2.1.2 中國(guó)MD&A信息披露制度及相關(guān)文獻(xiàn)
        2.1.3 中美MD&A信息披露內(nèi)容比較
    2.2 本文MD&A指標(biāo)的設(shè)計(jì)
        2.2.1 MD&A指標(biāo)的框架
        2.2.2 MD&A指標(biāo)的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)
    2.3 我國(guó)MD&A指標(biāo)的描述性統(tǒng)計(jì)
        2.3.1 樣本的選擇和數(shù)據(jù)來(lái)源
        2.3.2 MD&A指標(biāo)的描述性統(tǒng)計(jì)
3 MD&A與權(quán)益資本成本的關(guān)系
    3.1 權(quán)益資本成本的衡量
        3.1.1 權(quán)益資本成本衡量模型的選擇
        3.1.2 權(quán)益資本成本的計(jì)算
    3.2 樣本和變量的選擇
        3.2.1 樣本和數(shù)據(jù)的選擇
        3.2.2 變量的選取
    3.3 計(jì)量結(jié)果
        3.3.1 權(quán)益資本成本的合理性檢驗(yàn)
        3.3.2 MD&A與權(quán)益資本成本關(guān)系的檢驗(yàn)
4 MD&A對(duì)權(quán)益資本成本短期變動(dòng)的影響
    4.1 論分析與文獻(xiàn)整理
    4.2 樣本和變量的選擇
        4.2.1 樣本和數(shù)據(jù)的選擇
        4.2.2 變量的選擇
    4.3 計(jì)量結(jié)果
        4.3.1 截面數(shù)據(jù)的回歸結(jié)果
        4.3.2 面板數(shù)據(jù)的回歸結(jié)果
5 總結(jié)
    5.1 研究結(jié)論
    5.2 研究局限及展望
附錄一：權(quán)益資本成本計(jì)算結(jié)果
附錄二：各期樣本公司CAR計(jì)算結(jié)果
參考文獻(xiàn)



本文編號(hào)：3776020