上世紀五十年代以來,資產(chǎn)管理量化研究處于不斷發(fā)展的黃金階段,越來越多的學(xué)者將研究的重點轉(zhuǎn)向如何實現(xiàn)風(fēng)險與收益最佳組合的研究上。Sharpe通過引入證券風(fēng)險的β值,提出了著名的資本資產(chǎn)定價模型。當(dāng)前β系數(shù)被廣泛地應(yīng)用于投資理論與實踐,并發(fā)揮著重要的作用。但是后續(xù)的研究發(fā)現(xiàn),β系數(shù)并不是一成不變的,具有一定的波動性和不穩(wěn)定性。相應(yīng)地,也就導(dǎo)致不能通過資本資產(chǎn)定價模型來很好地預(yù)測金融股票系統(tǒng)風(fēng)險總資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的未來收益。自1990年我國股票市場成立以來,無論在發(fā)展速度上還是規(guī)模擴張方面都取得了比較大的突破。對我國股票市場價值投資風(fēng)險情況進行研究,對于預(yù)防和規(guī)避股票市場風(fēng)險、提高金融股票市場抵抗風(fēng)險的能力等具有重要的作用。本文通過對時變β系數(shù)的研究,來評估金融行業(yè)上市公司的價值投資策略。本文共分為四章:第一章,緒論部分。從研究背景、研究意義、研究內(nèi)容、文獻綜述出發(fā),為論文研究做鋪墊;第二章,對論文研究所需要的理論基礎(chǔ)進行闡述。包括時變β系數(shù)估計的GARCH模型的假設(shè)條件以及參數(shù)的估計方法,以及與系統(tǒng)風(fēng)險與財務(wù)指標相關(guān)關(guān)系的研究假設(shè)進行介紹,為后面的系統(tǒng)風(fēng)險與財務(wù)指標相關(guān)性的多元線性回歸提供理... 

【文章來源】：中原工學(xué)院河南省

【文章頁數(shù)】：54 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容與創(chuàng)新
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 創(chuàng)新之處
    1.3 研究方法
    1.4 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀綜述
        1.4.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.4.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.4.3 國內(nèi)外研究綜述
2 相關(guān)理論基礎(chǔ)
    2.1 GARCH模型
        2.1.1 動態(tài)條件相關(guān)多維GARCH模型
        2.1.2 動態(tài)GARCH模型的參數(shù)估計
    2.2 系統(tǒng)風(fēng)險與財務(wù)指標的相關(guān)性
        2.2.1 財務(wù)指標的選擇
        2.2.2 系統(tǒng)風(fēng)險與財務(wù)指標的相關(guān)性
        2.2.3 系統(tǒng)風(fēng)險與財務(wù)指標的回歸模型
    2.3 本章小結(jié)
3 金融行業(yè)上市公司價值投資的實證研究
    3.1 金融行業(yè)上市公司β系數(shù)實證研究的設(shè)計
        3.1.1 研究方法
        3.1.2 樣本選擇
    3.2 GARCH模型的建立
    3.3 模型檢驗
    3.4 金融行業(yè)上市公司β系數(shù)的計算估計
        3.4.1 股票收益率的計算確定
        3.4.2 市場指數(shù)周收益率的計算
        3.4.3 股票β系數(shù)的估計模型的推導(dǎo)
        3.4.4 假設(shè)的前提說明
    3.5 金融行業(yè)上市公司β系數(shù)的實證分析
        3.5.1 金融行業(yè)上市公司β系數(shù)的回歸統(tǒng)計結(jié)果
        3.5.2 金融行業(yè)上市公司β系數(shù)對收益率的解釋能力
        3.5.3 金融行業(yè)上市公司β系數(shù)的穩(wěn)定性與變動趨勢分析
        3.5.4 利用β系數(shù)的歷史數(shù)據(jù)預(yù)測未來β系數(shù)的可靠性分析
        3.5.5 金融行業(yè)上市公司股票風(fēng)險結(jié)構(gòu)分析
    3.6 系統(tǒng)風(fēng)險與財務(wù)指標相關(guān)性的多元線性回歸
        3.6.1 多重共線性檢驗
        3.6.2 多元線性回歸
    3.7 金融行業(yè)上市公司價值投資評估
4 研究結(jié)論與展望
    4.1 研究結(jié)論
    4.2 研究展望
        4.2.1 理論方面
        4.2.2 政策方面
        4.2.3 公司方面
        4.2.4 局限與不足
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]CAPM模型在上海證券市場的實證分析[J]. 王彥淞.  山西農(nóng)經(jīng). 2017(13)
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[5]CAPM的緣起、現(xiàn)狀與展望[J]. 郭靜,李經(jīng)路.  中國物價. 2015(06)
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本文編號：3280262