企業(yè)資本結構選擇是為解決企業(yè)發(fā)展過程中的資金來源問題，是企業(yè)最重要的財務活動之一。交易成本理論認為與其將債務和股權視為兩種融資方式，不如將其視為兩種治理結構，并且治理結構的選擇主要取決于資產的專用性程度。醫(yī)藥行業(yè)是國民經濟的戰(zhàn)略性先導產業(yè)，是調整產業(yè)結構、提高國家競爭力的生力軍，在我國經濟發(fā)展中占有重要的戰(zhàn)略地位，相對于其他行業(yè)具有較鮮明的資產專用性特征。因此，本文試圖在交易成本理論框架下，以我國醫(yī)藥上市公司為研究對象，探討其資產專用性對資本結構影響關系，并為提高醫(yī)藥上市公司資本使用效率，促進行業(yè)發(fā)展，提供一些有針對性的建議。本文首先在交易成本理論框架下分析了資產專用性對資本結構的影響機理，提出了資產專用性與資本結構負相關的研究假設。然后，以深滬兩市醫(yī)藥上市公司2006-2010年財務數(shù)據組成面板數(shù)據作為實證樣本，以長期資產比率和銷售費用率作為醫(yī)藥上市公司資產專用性的衡量指標，分別運用最小二乘法、固定效應模型和隨機效應模型等方法進行了實證檢驗。實證結果表明：醫(yī)藥上市公司資產專用性與資本結構呈現(xiàn)出顯著的負相關關系，即資產專用性程度越高，企業(yè)的資本結構中負債比率越低。本文認為醫(yī)藥企業(yè)在進行... 

【文章來源】：沈陽理工大學遼寧省

【文章頁數(shù)】：79 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內外文獻綜述
        1.2.1 國外文獻綜述
        1.2.2 國內文獻綜述
    1.3 研究思路與內容
    1.4 研究方法與創(chuàng)新點
        1.4.1 研究方法
        1.4.2 創(chuàng)新點
第2章 資本結構與資產專用性相關理論梳理
    2.1 相關概念的界定
        2.1.1 資本結構
        2.1.2 資產專用性
    2.2 資本結構理論的演進
        2.2.1 經典資本結構理論
        2.2.2 新資本結構理論
        2.2.3 后資本結構理論
    2.3 資產專用性基礎理論
        2.3.1 交易成本理論
        2.3.2 交易成本理論框架下的資本結構研究思路
第3章 資產專用性對企業(yè)資本結構影響的機理分析
    3.1 兩類融資方式的基本特征
        3.1.1 負債融資的特征
        3.1.2 股權融資的特征
    3.2 資產專用性對負債資本成本的影響
        3.2.1 負債的優(yōu)先索取權價值
        3.2.2 負債的協(xié)調成本
    3.3 資產專用性對股權資本成本的影響
        3.3.1 股權的監(jiān)督成本
        3.3.2 股權的協(xié)調成本
    3.4 資產專用性與資本結構選擇
第4章 醫(yī)藥上市公司資本結構與資產專用性特征分析
    4.1 我國醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展特征
        4.1.1 行業(yè)發(fā)展迅速
        4.1.2 行業(yè)結構趨于多元化
        4.1.3 研發(fā)投入持續(xù)增加
        4.1.4 行業(yè)周期性較弱
    4.2 醫(yī)藥上市公司資本結構現(xiàn)狀特征分析
        4.2.1 外源性融資偏好
        4.2.2 資產負債率偏低
        4.2.3 長期負債短期化
    4.3 醫(yī)藥上市公司資產專用性特征分析
        4.3.1 行業(yè)專用性投資較為顯著
        4.3.2 行業(yè)內資產專用性程度差異較大
第5章 醫(yī)藥上市公司資產專用性對資本結構影響的實證分析
    5.1 研究假設
    5.2 研究設計
        5.2.1 基本模型設計
        5.2.2 變量設計
        5.2.3 研究樣本與數(shù)據的選取
    5.3 描述性分析
    5.4 相關性檢驗
    5.5 回歸分析
        5.5.1 資產專用性對資本結構影響的回歸結果
        5.5.2 控制變量對資本結構影響回歸結果
    5.6 穩(wěn)健性檢驗
第6章 建議與展望
    6.1 政策建議
    6.2 研究局限與展望
結論
參考文獻
攻讀碩士學位期間發(fā)表的論文和取得的科研成果
致謝
附錄


【參考文獻】：
期刊論文
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[3]我國企業(yè)資產專用性研究——來自制造業(yè)上市公司的經驗證據[J]. 雷新途.  中南財經政法大學學報. 2010(01)
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[9]最優(yōu)資本結構研究——基于交易成本經濟學視角[J]. 齊行黎,范方志.  經濟問題. 2005(03)
[10]隱性契約、專用性投資與資本結構[J]. 程宏偉.  中國工業(yè)經濟. 2004(08)

博士論文
[1]基于戰(zhàn)略觀的上市公司資本結構影響因素研究[D]. 章細貞.中南大學 2010
[2]不完備財務契約締結和履行機制研究[D]. 雷新途.中南大學 2009

碩士論文
[1]吉林省醫(yī)藥上市公司的財務報表分析[D]. 齊艷坤.吉林大學 2010
[2]我國醫(yī)藥行業(yè)上市公司資本結構研究[D]. 徐斌.南京理工大學 2009
[3]資產專用性對上市公司資本結構的影響研究[D]. 黃大鵬.大連理工大學 2009
[4]資產專用性視角下的融資結構研究[D]. 劉菁.大連理工大學 2006



本文編號：3274528