本文關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)質(zhì)量影響因素探析，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：對(duì)于信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)質(zhì)量的影響因素,目前國內(nèi)外極少有學(xué)術(shù)研究提及。目前國內(nèi)外對(duì)此問題的研究主要集中在評(píng)級(jí)行業(yè)的競爭程度與債務(wù)工具類型兩個(gè)方面。本研究將視野拓寬到信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)特征、債券發(fā)行人特征、中介機(jī)構(gòu)的特征等等方面。從信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的角度看,本研究發(fā)現(xiàn)國際合作可以提高信用評(píng)級(jí)的質(zhì)量。從發(fā)行人的角度看,中央和國有企業(yè)發(fā)行債券的評(píng)級(jí)質(zhì)量較差,而民營與其他企業(yè)債券評(píng)級(jí)質(zhì)量較好——反映了政府背景的企業(yè)在獲得評(píng)級(jí)時(shí)可能有更大的話語權(quán)。從中介機(jī)構(gòu)角度來看,排名靠前的主承銷商承銷的債券信用評(píng)級(jí)質(zhì)量可能較差——但這一結(jié)論僅僅得到了部分證實(shí)。 在探究上述因素對(duì)評(píng)級(jí)質(zhì)量影響之前,我們需要找到評(píng)價(jià)評(píng)級(jí)質(zhì)量的方法。而對(duì)于這一問題,目前學(xué)術(shù)界也很少有文獻(xiàn)專門討論。在研究其它主題的文獻(xiàn)中曾出現(xiàn)過一些評(píng)價(jià)方法,這些方法包括考察違約率和評(píng)級(jí)之間的關(guān)系,考察債券收益率和評(píng)級(jí)之間的關(guān)系,計(jì)算信用等級(jí)遷移矩陣,計(jì)算市場隱含評(píng)級(jí),度量股票市場對(duì)評(píng)級(jí)調(diào)整的反應(yīng)程度等。而本文主要基于兩條思路——債券評(píng)級(jí)與債券收益率的關(guān)系,發(fā)行人更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)引起的評(píng)級(jí)虛高現(xiàn)象——設(shè)計(jì)了兩種方法來評(píng)判信用評(píng)級(jí)的質(zhì)量,進(jìn)而評(píng)價(jià)各個(gè)因素對(duì)評(píng)級(jí)質(zhì)量的影響。兩種方法可以形成交叉驗(yàn)證,提高了結(jié)果的穩(wěn)健性。
【關(guān)鍵詞】：債券 信用評(píng)級(jí) 評(píng)級(jí)質(zhì)量 影響因素
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F233;F830.5
【目錄】：

• 致謝4-5
• 摘要5-6
• Abstract6-7
• 目錄7-9
• 圖目錄9-10
• 表目錄10-12
• 1 研究背景與意義12-22
• 1.1 債信評(píng)級(jí)行業(yè)背景知識(shí)12-15
• 1.2 中國債信評(píng)級(jí)行業(yè)評(píng)級(jí)質(zhì)量問題初探15-18
• 1.3 研究的意義18-22
• 1.3.1 對(duì)評(píng)級(jí)行業(yè)的意義18-19
• 1.3.2 對(duì)投資者的意義19
• 1.3.3 對(duì)債券市場建設(shè)的意義19-20
• 1.3.4 對(duì)政府監(jiān)管的意義20-22
• 2 文獻(xiàn)綜述22-26
• 2.1 對(duì)信用評(píng)級(jí)不準(zhǔn)確性及其影響因素的討論22-24
• 2.2 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)質(zhì)量評(píng)估的研究綜述24-26
• 3 研究思路與方法26-34
• 3.1 如何評(píng)判評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)質(zhì)量26-30
• 3.1.1 思路一：收益率與評(píng)級(jí)關(guān)系的擬合優(yōu)度——R~2與回歸殘差27-29
• 3.1.2 思路二：發(fā)行人更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)時(shí)的評(píng)級(jí)虛高問題29-30
• 3.2 評(píng)級(jí)質(zhì)量影響因素30-34
• 3.2.1 影響因素：評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的國際合作30-31
• 3.2.2 影響因素：發(fā)行人與中介機(jī)構(gòu)特征31-34
• 4 研究設(shè)計(jì)34-48
• 4.1 模型1：收益率與評(píng)級(jí)關(guān)系的擬合優(yōu)度——R~2與殘差標(biāo)準(zhǔn)差34-39
• 4.2 模型2：發(fā)行人更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)時(shí)的評(píng)級(jí)虛高39-44
• 4.2.1 模型2-1：驗(yàn)證更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)時(shí)的評(píng)級(jí)虛高40-42
• 4.2.2 模型2-2：更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)時(shí)評(píng)級(jí)虛高的影響因素42-44
• 4.3 研究方法總述44-48
• 5 實(shí)證分析48-68
• 5.1 模型1：基于收益率與評(píng)級(jí)關(guān)系的方法48-57
• 5.1.1 數(shù)據(jù)資料描述48-49
• 5.1.2 模型整體效果49-50
• 5.1.3 基于收益率的方法：國際合作與評(píng)級(jí)質(zhì)量50-53
• 5.1.4 基于收益率的方法：發(fā)行人所有制屬性與評(píng)級(jí)質(zhì)量53-55
• 5.1.5 基于收益率的方法：承銷商排名與評(píng)級(jí)質(zhì)量55-57
• 5.2 模型2：發(fā)行人更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)與評(píng)級(jí)虛高57-66
• 5.2.1 數(shù)據(jù)資料描述57-58
• 5.2.2 發(fā)行人更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)導(dǎo)致評(píng)級(jí)虛高的驗(yàn)證58-60
• 5.2.3 更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)情形下的研究：國際合作與評(píng)級(jí)質(zhì)量60-62
• 5.2.4 更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)情形下的研究：發(fā)行人所有制屬性與評(píng)級(jí)質(zhì)量62-64
• 5.2.5 更換評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)情形下的研究：承銷商排名與評(píng)級(jí)質(zhì)量64-66
• 5.3 實(shí)證分析小結(jié)66-68
• 6 總結(jié)與展望68-70
• 參考文獻(xiàn)70-74
• 作者簡歷及在學(xué)期間所取得的主要科研成果74

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前4條

1 許南星;;基于中國市場的市場隱含評(píng)級(jí)研究[J];金融發(fā)展評(píng)論;2011年06期

2 王聞;林加力;;信用評(píng)級(jí)的質(zhì)量評(píng)價(jià):收益率導(dǎo)向方法[J];投資研究;2013年03期

3 龔宇;;美國信用評(píng)級(jí)業(yè)監(jiān)管體制變遷——“次貸危機(jī)”下的反思[J];證券市場導(dǎo)報(bào);2008年07期

4 李志文;林加力;;美國信用評(píng)級(jí)行業(yè)管理制度沿革對(duì)中國的啟示[J];現(xiàn)代管理科學(xué);2013年11期

  本文關(guān)鍵詞：信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)質(zhì)量影響因素探析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：300081