隨著衍生金融工具市場的不斷發(fā)展,越來越多大宗商貿(mào)企業(yè)利用期貨等衍生工具進行套期保值,以對沖風險頭寸或輸出價格風險服務。從大宗商貿(mào)企業(yè)主流商業(yè)模式入手,依據(jù)業(yè)務場景對企業(yè)風險管理加以分類討論,厘清大宗商貿(mào)企業(yè)不同發(fā)展階段各類創(chuàng)新業(yè)務模式下套期會計的適用性。以鋼鐵行業(yè)上市公司為樣本,構(gòu)建量化測度模型,觀測鋼鐵行業(yè)風險管理和套期會計的應用程度及效果。研究發(fā)現(xiàn),新會計準則頒布后,鋼鐵行業(yè)的風險管理水平和套期會計應用效果顯著。相比鋼鐵生產(chǎn)企業(yè),鋼鐵貿(mào)易企業(yè)風險管理能力的提升更為迅速,套期會計應用的效果也更顯著。
【部分圖文】：

所謂“反向”，代表物流反向，即現(xiàn)貨“先賣后買”，期貨“先買后賣”。同樣包括兩類業(yè)務場景:一是基差服務類業(yè)務，主要為下游客戶提供原材料價格風險管理服務，通過遠期報價的形式簽訂遠期銷售合同，同時買入期貨合約套保，將價格風險轉(zhuǎn)換為基差風險;二是基差判斷類業(yè)務，在期貨貼水且基差偏強的情況下，判斷未來一定時間內(nèi)基差會收斂走弱，因此建立反向基差頭寸(做多期貨，賣出現(xiàn)貨)，待基差回歸后，買入現(xiàn)貨的同時賣出期貨平倉，獲取基差收窄的利潤。上述兩類業(yè)務從形式上看都是反向價差，但出發(fā)點不同，前者利用自身對基差預測的能力和渠道優(yōu)勢為客戶提供價格風險管理服務;后者則是帶有反向基差逐利性質(zhì)的套期保值。反向基差不同收斂方向的期現(xiàn)盈虧結(jié)構(gòu)見圖2。圖2 反向基差不同收斂方向的期現(xiàn)盈虧結(jié)構(gòu)

反向基差不同收斂方向的期現(xiàn)盈虧結(jié)構(gòu)

執(zhí)行/不執(zhí)行套期會計準則的盈虧結(jié)構(gòu)及變化趨勢
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本文編號：2877021