【摘要】：本文在前人的研究成果的基礎(chǔ)上,運(yùn)用Ohlson(1995)剩余收益模型,以2005至2009年我國(guó)中小板上市企業(yè)為樣本,實(shí)證研究了剩余收益、凈資產(chǎn)與股票價(jià)格的相關(guān)性,比較了占我國(guó)中小板企業(yè)數(shù)量比重較大的兩個(gè)典型行業(yè)——制造業(yè)和信息技術(shù)業(yè)的會(huì)計(jì)信息價(jià)值相關(guān)性,最后得出以下結(jié)論: 1、剩余收益模型在我國(guó)中小板市場(chǎng)具有良好運(yùn)用效果,運(yùn)用剩余收益模型對(duì)剩余收益和凈資產(chǎn)與股價(jià)的相關(guān)性進(jìn)行回歸時(shí),聯(lián)合解釋度都達(dá)到了0.6以上,甚至在09年一度達(dá)到了0.792。 2、我國(guó)中小板的會(huì)計(jì)信息具有價(jià)值相關(guān)性,剩余收益和凈資產(chǎn)無(wú)論是單變量檢驗(yàn)還是聯(lián)合檢驗(yàn),都與股價(jià)具有顯著的正的價(jià)值相關(guān)性,剩余收益凈資產(chǎn)越高,股價(jià)越高。同時(shí),相關(guān)性隨著我國(guó)證券市場(chǎng)的階段特征和中小板塊企業(yè)自身的特點(diǎn)而變化。剩余收益和凈資產(chǎn)之間互相具有增量?jī)r(jià)值相關(guān)性,且剩余收益的增量?jī)r(jià)值相關(guān)性大于凈資產(chǎn),說(shuō)明投資者更注重企業(yè)的盈利能力,對(duì)于反映利潤(rùn)表信息的剩余收益更加信任。這可能是由于中小板盈利能力較強(qiáng)有關(guān)系。 3、我國(guó)中小企業(yè)板塊的信息技術(shù)業(yè)的價(jià)值相關(guān)性和剩余收益的定價(jià)乘數(shù)均要高于制造業(yè)。這說(shuō)明我國(guó)投資者更加注重信息技術(shù)業(yè)的會(huì)計(jì)信息含量,認(rèn)為上市企業(yè)科技含量越高,企業(yè)的盈利能力越強(qiáng),越具有投資價(jià)值。
【圖文】：

絕大多數(shù)中小板企業(yè)處在企業(yè)生命周期的成長(zhǎng)期階段，是細(xì)分整體素質(zhì)以及成長(zhǎng)性都比較好。多數(shù)中小企業(yè)自主創(chuàng)新能力強(qiáng)有率高，有部分公司還被國(guó)家列為重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，，易受投資調(diào)科技創(chuàng)新的背景下，中小企業(yè)具有較好的成長(zhǎng)環(huán)境，蘊(yùn)含著 2005 年的中期報(bào)告顯示，滬深 A 股的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率加94%，而 50 家中小板上市公司的加權(quán)平均水平達(dá)到了 39.08%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率 12%也遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于滬深 A 股的 5.08%。這都體好的成長(zhǎng)性。銳思金融數(shù)據(jù)庫(kù)深滬兩市及中小板塊 2004 年至 2010 年的數(shù)據(jù)小板與滬深主板的每股收益和凈資產(chǎn)收益率的加權(quán)算術(shù)平均值表，得到圖 4-2 及圖 4-3。圖 4-2 中小板與滬深主板的每股收益比較

值繪制圖表，得到圖 4-2 及圖 4-3。圖 4-2 中小板與滬深主板的每股收益比較圖 4-3 中小板與滬深主板的凈資產(chǎn)收益率從圖 4-2 和圖 4-3 我們可以清楚的看到，中小板塊的每股收益和凈資產(chǎn)收益
【學(xué)位授予單位】：華僑大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號(hào)】：F233;F832.51;F224

【參考文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

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本文編號(hào)：2669232