【摘要】：本文在前人的研究成果的基礎上,運用Ohlson(1995)剩余收益模型,以2005至2009年我國中小板上市企業(yè)為樣本,實證研究了剩余收益、凈資產與股票價格的相關性,比較了占我國中小板企業(yè)數(shù)量比重較大的兩個典型行業(yè)——制造業(yè)和信息技術業(yè)的會計信息價值相關性,最后得出以下結論: 1、剩余收益模型在我國中小板市場具有良好運用效果,運用剩余收益模型對剩余收益和凈資產與股價的相關性進行回歸時,聯(lián)合解釋度都達到了0.6以上,甚至在09年一度達到了0.792。 2、我國中小板的會計信息具有價值相關性,剩余收益和凈資產無論是單變量檢驗還是聯(lián)合檢驗,都與股價具有顯著的正的價值相關性,剩余收益凈資產越高,股價越高。同時,相關性隨著我國證券市場的階段特征和中小板塊企業(yè)自身的特點而變化。剩余收益和凈資產之間互相具有增量價值相關性,且剩余收益的增量價值相關性大于凈資產,說明投資者更注重企業(yè)的盈利能力,對于反映利潤表信息的剩余收益更加信任。這可能是由于中小板盈利能力較強有關系。 3、我國中小企業(yè)板塊的信息技術業(yè)的價值相關性和剩余收益的定價乘數(shù)均要高于制造業(yè)。這說明我國投資者更加注重信息技術業(yè)的會計信息含量,認為上市企業(yè)科技含量越高,企業(yè)的盈利能力越強,越具有投資價值。
【圖文】：

絕大多數(shù)中小板企業(yè)處在企業(yè)生命周期的成長期階段，是細分整體素質以及成長性都比較好。多數(shù)中小企業(yè)自主創(chuàng)新能力強有率高，有部分公司還被國家列為重點高新技術企業(yè)，，易受投資調科技創(chuàng)新的背景下，中小企業(yè)具有較好的成長環(huán)境，蘊含著 2005 年的中期報告顯示，滬深 A 股的主營業(yè)務收入增長率加94%，而 50 家中小板上市公司的加權平均水平達到了 39.08%的凈利潤增長率 12%也遠遠高于滬深 A 股的 5.08%。這都體好的成長性。銳思金融數(shù)據(jù)庫深滬兩市及中小板塊 2004 年至 2010 年的數(shù)據(jù)小板與滬深主板的每股收益和凈資產收益率的加權算術平均值表，得到圖 4-2 及圖 4-3。圖 4-2 中小板與滬深主板的每股收益比較

值繪制圖表，得到圖 4-2 及圖 4-3。圖 4-2 中小板與滬深主板的每股收益比較圖 4-3 中小板與滬深主板的凈資產收益率從圖 4-2 和圖 4-3 我們可以清楚的看到，中小板塊的每股收益和凈資產收益
【學位授予單位】：華僑大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2011
【分類號】：F233;F832.51;F224

【參考文獻】

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本文編號：2669232