我國證券市場自上交所成立以來至今僅有20多年,市場發(fā)展時間相對偏短,各種投資理念不成熟,大部份投資者對于怎樣認識并評估公司價值并不深刻,因此如何衡量公司投資價值和風(fēng)險,是我國證券市場發(fā)展的重要問題。伴隨國民經(jīng)濟增長,醫(yī)藥行業(yè)穩(wěn)步發(fā)展,規(guī)模效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)。醫(yī)藥行業(yè)關(guān)系國計民生,在國民經(jīng)濟中具有重要地位,是我國重點支持的產(chǎn)業(yè)之一,具有良好的發(fā)展前景。正確評估醫(yī)藥上市公司價值不僅是幫助醫(yī)藥企業(yè)更好認識自身的價值及其提升的重要途徑,也可以幫助投資者加深對質(zhì)量高、發(fā)展前景廣闊的醫(yī)藥企業(yè)價值理解,深化對這類企業(yè)市場認識程度,正是基于以上原因,以分析華潤雙鶴這一醫(yī)藥企業(yè)投資價值,強化對醫(yī)藥企業(yè)價值認識,深化對公司價值評估的理解。 本文運用理論研究與實證研究相結(jié)合的方法通過對我國宏觀經(jīng)濟背景、醫(yī)藥行業(yè)及華潤雙鶴藥業(yè)現(xiàn)狀分析,介紹醫(yī)藥行業(yè)現(xiàn)狀問題、行業(yè)前景及華潤雙鶴的發(fā)展歷程、公司主要產(chǎn)品等介紹及發(fā)展前景。并通過對華潤雙鶴財務(wù)狀況進行分析,對比分析華潤雙鶴年度報表數(shù)據(jù),發(fā)現(xiàn)公司經(jīng)營能力、償債能力等問題,綜合評價華潤雙鶴的財務(wù)狀況；接著通過應(yīng)用公司自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型和市盈率法等一系列估值方法,對華潤雙鶴價值進行估值分析,并運用蒙特卡羅模擬技術(shù)風(fēng)險分析及其它風(fēng)險分析進行投資風(fēng)險分析。通過風(fēng)險分析,發(fā)現(xiàn)公司的權(quán)益資本成本的變化是公司每股價值變化的最大影響因素,公司經(jīng)營過程中主要受到經(jīng)濟環(huán)境、政策環(huán)境、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)三大風(fēng)險影響,在此基礎(chǔ)上提出華潤雙鶴投資風(fēng)險對策。 本文通過對前面的分析給出投資結(jié)論：華潤雙鶴股份有限公司在經(jīng)營能力、償債能力方面表現(xiàn)不俗,公司財務(wù)風(fēng)險小,受宏觀經(jīng)濟影響小,存在一定的投資價值,同時對企業(yè)價值管理提出一些個人思路,并對進一步研究提出建議。
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F426.72;F406.7

【參考文獻】

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本文編號：1804677