本文關(guān)鍵詞：內(nèi)部控制質(zhì)量與內(nèi)幕交易相關(guān)性實(shí)證研究　出處：《南京理工大學(xué)》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：內(nèi)幕交易的存在會(huì)嚴(yán)重?cái)_亂證券市場的有序運(yùn)作,損害投資者利益,這幾年我國證券市場上內(nèi)幕交易多發(fā)引起了監(jiān)管部門的高度重視,急需尋找一種能夠抑制內(nèi)幕交易行為的機(jī)制。隨著內(nèi)部控制在公司治理領(lǐng)域的作用的日益突顯,其與內(nèi)幕交易的研究也越來越有意義。本文對內(nèi)幕交易的研究是從廣義內(nèi)幕交易概念入手,研究上市公司內(nèi)幕信息知情者的買賣股票交易中是否存在利用內(nèi)幕信息交易的現(xiàn)象,將內(nèi)幕信息知情者分為兩類：董事、監(jiān)事及高級(jí)管理人員作為第一類內(nèi)幕信息知情者；持股5%以上的股東作為第二類內(nèi)幕信息知情者。本文對第一類內(nèi)幕信息知情者內(nèi)幕交易的研究以2008-2012年滬市A股上市公司為對象,對第二類內(nèi)幕信息知情者內(nèi)幕交易以2008-2012年深市A股上市公司為對象,采用理論和實(shí)證研究的方法分別研究兩類內(nèi)幕信息知情者在賣出股票時(shí)內(nèi)幕交易的存在性,以及內(nèi)部控制質(zhì)量對內(nèi)幕交易的影響。本文使用累計(jì)相對換手率作為內(nèi)幕交易存在性的代理變量,實(shí)證結(jié)果顯示累計(jì)相對換手率顯著區(qū)別于零,表明兩類內(nèi)幕信息知情者在賣出本公司股票時(shí)普遍存在內(nèi)幕交易。同時(shí),通過多元回歸分析檢驗(yàn)內(nèi)部控制質(zhì)量與內(nèi)幕交易之間的相關(guān)性,結(jié)果顯示,第一類內(nèi)幕信息知情者內(nèi)幕交易與內(nèi)部控制質(zhì)量顯著負(fù)相關(guān),即公司內(nèi)部控制質(zhì)量的提高能夠有效抑制第一類內(nèi)幕信息知情者的內(nèi)幕交易行為。第二類內(nèi)幕信息知情者內(nèi)幕交易與內(nèi)部控制負(fù)相關(guān),但是統(tǒng)計(jì)上不顯著,可能是因?yàn)槲覈蓹?quán)集中模式下,大股東夠避重就輕對于內(nèi)部控制系統(tǒng)具有選擇性偏好,能夠選擇重在約束高管而對大股東影響最小化的內(nèi)部控制。最后,本文根據(jù)研究結(jié)果從公司內(nèi)部控制建設(shè)角度和監(jiān)管部門提出了抑制內(nèi)幕控制的相關(guān)政策建議。
[Abstract]:The existence of insider trading will seriously disturb the orderly operation of the securities market and damage the interests of investors. There is an urgent need to find a mechanism to suppress insider trading. With the increasing role of internal control in the field of corporate governance. The study of insider trading is more and more meaningful. The study of insider trading in this paper begins with the concept of generalized insider trading. This paper studies whether there exists the phenomenon of insider information trading in stock trading of insider information insiders of listed companies, and classifies insider information insiders into two categories: directors. Supervisors and senior managers as the first class insider information informants; Shareholders holding more than 5% shares as the second kind of insider information insider. The first kind of insider information insider insider trading research in 2008-2012 Shanghai A-share listed companies as the object. Insider trading of the second kind of insider information is aimed at the A-share listed companies in Shenzhen Stock Market from 2008 to 2012. This paper studies the existence of insider trading of two types of insider information insiders when they sell stocks by the methods of theoretical and empirical research. In this paper, the cumulative relative turnover rate is used as the proxy variable of the existence of insider trading. The empirical results show that the cumulative relative turnover rate is significantly different from zero. The results show that insider trading is common in the two types of insider information informants when they sell their shares. At the same time, the correlation between internal control quality and insider trading is tested by multiple regression analysis, and the results show that. The first kind of insider information insider trading and internal control quality significantly negative correlation. That is, the improvement of the quality of internal control can effectively suppress the insider trading behavior of the insider information insiders of the first type. The second type insider information insider trading is negatively correlated with internal control, but statistically not significant. It may be that under the mode of centralization of equity in China, large shareholders have a selective preference for internal control system, and can choose internal control which focuses on restricting senior executives and minimizing the impact on large shareholders. Finally. According to the research results, this paper puts forward some policy suggestions to restrain insider control from the angle of internal control construction and supervision department.
【學(xué)位授予單位】：南京理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F830.42;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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1 廉鵬;內(nèi)部人交易與公司信息披露研究[D];吉林大學(xué);2009年

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本文編號(hào)：1419194