本文關(guān)鍵詞：影子銀行與銀行估值　出處：《浙江大學(xué)》2015年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

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【摘要】：2008年國際金融危機(jī)和國內(nèi)利率市場化促使影子銀行體系在我國急速壯大。影子銀行體系游離于傳統(tǒng)銀行體系之外,較少受到監(jiān)管約束,以自身特有方式構(gòu)成社會(huì)融資版圖的一部分。經(jīng)過數(shù)年發(fā)展,我國影子銀行模式主要有信托貸款、信托資管、券商資管以及網(wǎng)絡(luò)銀行等,這些影子銀行的業(yè)務(wù)開展模式區(qū)別于傳統(tǒng)商業(yè)銀行,但是大多影子銀行業(yè)務(wù)的開展均離不開商業(yè)銀行,我國影子銀行模式歸根到底就是銀信合作、銀證合作和銀網(wǎng)合作。影子銀行對(duì)商業(yè)銀行的影響是雙向的,影子銀行體系會(huì)擠占傳統(tǒng)商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)份額,但是商業(yè)銀行可以通過影子銀行開展豐富的表外業(yè)務(wù),提升自己的盈利空間。與此同時(shí),影子銀行自身所具備的期限轉(zhuǎn)換功能和高杠桿導(dǎo)致影子銀行業(yè)務(wù)容易發(fā)生期限錯(cuò)配從而引發(fā)信用風(fēng)險(xiǎn)。影子銀行體系已經(jīng)大大改變了現(xiàn)代商業(yè)銀行的經(jīng)營模式,同時(shí)也改變了商業(yè)銀行的估值模式。現(xiàn)代商業(yè)銀行估值不應(yīng)僅關(guān)注傳統(tǒng)表內(nèi)業(yè)務(wù)的收入與風(fēng)險(xiǎn),現(xiàn)代商業(yè)銀行的價(jià)值評(píng)估需要越來越關(guān)注以影子銀行業(yè)務(wù)為代表的表內(nèi)業(yè)務(wù),銀行估值應(yīng)從分業(yè)經(jīng)營銀行估值轉(zhuǎn)變?yōu)榛鞓I(yè)經(jīng)營銀行估值。 現(xiàn)代商業(yè)銀行杠桿高、無形資產(chǎn)占比大、混業(yè)經(jīng)營的特點(diǎn)使得絕對(duì)估值法對(duì)其并不適用。本文在總結(jié)了以往影子銀行體系以及商業(yè)銀行估值研究的基礎(chǔ)上提出了結(jié)合表外業(yè)務(wù)收入因素的市盈率估值模型,重點(diǎn)研究商業(yè)銀行市盈率的影響因素,并通過實(shí)證分析驗(yàn)證影子銀行通過銀行表外業(yè)務(wù)對(duì)商業(yè)銀行估值產(chǎn)生的影響。本文以13家A股上市銀行為樣本,通過對(duì)2007-2013年25期季度數(shù)據(jù)進(jìn)行ADF單位根檢驗(yàn)以及E-G兩步法分析,發(fā)現(xiàn)上市銀行市盈率與GDP增長率、新增人民幣貸款占社會(huì)融資增量比、銀行股BE TA系數(shù)、銀行股凈資產(chǎn)收益率、銀行不良貸款率、銀行凈息差、銀行表外業(yè)務(wù)收入增長率、銀行表外業(yè)務(wù)收入占營收比例存在均衡關(guān)系。進(jìn)一步對(duì)變量數(shù)據(jù)進(jìn)行Granger因果關(guān)系檢驗(yàn),結(jié)果發(fā)現(xiàn)變量之間存在滯后2階的相關(guān)關(guān)系。
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.3;F830.42

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1328930