本文關(guān)鍵詞：基于Z-score模型的我國(guó)外貿(mào)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)證研究　出處：《華東政法大學(xué)》2015年碩士論文　論文類(lèi)型：學(xué)位論文

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【摘要】：企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況直接關(guān)系到企業(yè)能否健康地生存和發(fā)展,關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的各類(lèi)研究已是相關(guān)領(lǐng)域重要的研究課題。在日益復(fù)雜的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境中,企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況不僅受到外部宏觀環(huán)境的影響,還受到內(nèi)部微觀因素的作用,各種內(nèi)外部因素的不確定性使得企業(yè)時(shí)刻處于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的威脅之中。對(duì)任何一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō),如果財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大,就容易陷入破產(chǎn)危機(jī),進(jìn)而對(duì)整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展和全社會(huì)的穩(wěn)定造成不利影響。在這一背景下,對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià),并據(jù)此提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制建議,有助于促進(jìn)企業(yè)健康、穩(wěn)定生存和發(fā)展。外貿(mào)企業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中處于重要地位,因此結(jié)合外貿(mào)企業(yè)的特殊性,對(duì)近年來(lái)我國(guó)外貿(mào)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行評(píng)價(jià),并據(jù)此提出財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制建議,具有十分重要的理論價(jià)值和現(xiàn)實(shí)意義。本文在國(guó)內(nèi)外已有的關(guān)于企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究的基礎(chǔ)上,根據(jù)Altman教授提出的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)Z-score模型,以2009年-2013年我國(guó)外貿(mào)行業(yè)23家滬深A(yù)股上市公司為研究對(duì)象,對(duì)近年來(lái)我國(guó)外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行了實(shí)證研究。從樣本公司每年公開(kāi)的年度財(cái)務(wù)報(bào)告中獲取相關(guān)原始數(shù)據(jù),根據(jù)Z-score模型計(jì)算出每年的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)Z值。引入指標(biāo)“X6=匯兌損益/營(yíng)業(yè)收入”衡量樣本公司的匯率風(fēng)險(xiǎn),檢驗(yàn)利用Z-score模型評(píng)價(jià)我國(guó)外貿(mào)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況的適用性。通過(guò)SPSS軟件對(duì)Z和X6的相關(guān)性檢驗(yàn),結(jié)果表明兩者顯著正相關(guān),即樣本公司的X6值越大、匯率風(fēng)險(xiǎn)越小時(shí),Z值也越大、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小。利用SPSS軟件和Excel工具進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析,結(jié)果表明,研究期內(nèi)我國(guó)外貿(mào)上市公司整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況平均處于“安全區(qū)”,但是不同外貿(mào)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)個(gè)體表現(xiàn)差異較大,“安全企業(yè)”和“危險(xiǎn)企業(yè)”的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)Z值兩極分化明顯。以“安全企業(yè)”東方國(guó)際創(chuàng)業(yè)股份有限公司和“危險(xiǎn)企業(yè)”江蘇舜天股份有限公司為案例進(jìn)行進(jìn)一步分析,對(duì)Z-score模型中影響我國(guó)外貿(mào)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)Z值的各指標(biāo)進(jìn)行分解,得出研究期內(nèi)波動(dòng)較為明顯的指標(biāo)為X4和X5,其次為X2和X3。根據(jù)Z-score模型中Xi指標(biāo)的含義,可分析出加大我國(guó)外貿(mào)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的原因有公司股票總市值與負(fù)債賬面價(jià)值不匹配、公司資產(chǎn)利用效率過(guò)低、公司累積利潤(rùn)分配不當(dāng)、盈利能力下降、資產(chǎn)流動(dòng)性差等。在對(duì)我國(guó)外貿(mào)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行實(shí)證研究和案例分析的基礎(chǔ)上,從企業(yè)自身角度出發(fā),提出了一系列財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制建議,包括建立與Z-score模型相匹配的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī)制;制定科學(xué)、合理的收益分配政策,充分利用公司的累積利潤(rùn);選擇合適的籌資方式,優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu);加強(qiáng)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本的管理;充分利用上市公司的特殊性,努力提高自身的經(jīng)營(yíng)管理水平,不斷向市場(chǎng)傳遞各方面的積極信號(hào),避免投資者對(duì)公司未來(lái)發(fā)展前景失去信心造成公司股票價(jià)格大幅下跌。
【學(xué)位授予單位】：華東政法大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F740.45;F752.6

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 陳文芳;;金融危機(jī)背景下外貿(mào)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)策略研究[J];會(huì)計(jì)之友(中旬刊);2010年01期

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本文編號(hào)：1310535