本文關(guān)鍵詞：引入宏觀經(jīng)濟(jì)因素的利率期限結(jié)構(gòu)模型研究

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【摘要】： 宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家需要理解宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)利率的影響,而金融經(jīng)濟(jì)學(xué)家則想找到驅(qū)動(dòng)收益率曲線變動(dòng)的因素。為了能夠研究以上兩個(gè)問(wèn)題,本文建立了債券收益率和宏觀經(jīng)濟(jì)因素結(jié)合的動(dòng)態(tài)過(guò)程,使用向量自回歸模型,并在向量自回歸模型基礎(chǔ)上施加無(wú)套利的限制。本文采用結(jié)構(gòu)向量自回歸模型(SVAR)與線性動(dòng)態(tài)利率期限結(jié)構(gòu)模型(ATSM)進(jìn)行實(shí)證分析,并把ATSM模型分為不含宏觀因素的Yield-Only模型和含有宏觀因素的Yield-Macro模型。其中,Yield-Macro模型允許我們定義通貨膨脹沖擊、實(shí)體經(jīng)濟(jì)沖擊和貨幣供給沖擊,這三個(gè)模型通過(guò)參數(shù)估計(jì)、脈沖響應(yīng)函數(shù)和方差分解等研究方法,得出實(shí)證結(jié)論,讓我們認(rèn)識(shí)這些宏觀因素的l柣饔氬煌諳拚找媛手淶南嗷プ饔謾Ｓ虢峁瓜蛄孔曰毓橄啾，

本文編號(hào)：514605