【摘要】：本文以歐洲氣候交易所公布的CERs期貨報(bào)價(jià)為研究對(duì)象,將Markov波動(dòng)轉(zhuǎn)移引入VaR的計(jì)算,結(jié)合極值理論,度量國(guó)際碳交易市場(chǎng)的系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。首先建立SWARCH模型與MS-GARCH模型描述價(jià)格波動(dòng)的階躍特性,直接測(cè)算動(dòng)態(tài)VaR。隨后采用POT模型擬合標(biāo)準(zhǔn)殘差序列的右尾超門(mén)限分布,確定極值分位數(shù),再次測(cè)算動(dòng)態(tài)VaR。最后通過(guò)回測(cè)檢驗(yàn)選取最優(yōu)風(fēng)險(xiǎn)值,并由此分析了我國(guó)獲批碳項(xiàng)目變動(dòng)趨勢(shì)與國(guó)際碳交易市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)趨勢(shì)間的關(guān)系。
[Abstract]:In this paper, the CERs futures quoted price published by the European Climate Exchange is taken as the research object, the Markov volatility transfer is introduced into the calculation of VaR, and the system risk of international carbon trading market is measured by combining the extreme value theory. Firstly, SWARCH model and MS-GARCH model are established to describe the step characteristic of price fluctuation, and the dynamic VaR. is measured directly. Then the POT model is used to fit the right tail super-threshold distribution of the standard residuals, to determine the extremum quantile, and to calculate the dynamic VaR. again. At last, the optimal risk value is selected through the backtest test, and the relationship between the change trend of approved carbon projects in China and the changing trend of risk in international carbon trading market is analyzed.
【作者單位】： 對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院;
【基金】：國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金“新形勢(shì)下防范金融風(fēng)險(xiǎn)研究”(08BJY155)資助 北京市教育委員會(huì)共建項(xiàng)目“北京碳信用交易機(jī)制與發(fā)展戰(zhàn)略研究”的支持
【分類(lèi)號(hào)】：X196;F224

【參考文獻(xiàn)】

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1 王p，

本文編號(hào)：2334253