本文選題：雙邊不對稱信息 + 叫價��； 參考：《管理科學學報》2014年06期

【摘要】：資產(chǎn)交易前初始叫價(掛牌價)的確定一直是經(jīng)濟學家感興趣的問題.現(xiàn)有研究認為該初始叫價反映了賣家的私人價值(如保留價格或生產(chǎn)成本),較少討論其關(guān)于共同價值(如資產(chǎn)質(zhì)量)的信號傳遞機制.本文在買賣雙方存在雙邊不對稱信息背景下,討論初始叫價顯示資產(chǎn)質(zhì)量的可能性.研究表明:給定交易機會隨質(zhì)量上升而減少的市場條件,改變叫價對賣家存在相反的兩種效應——價格效應和交易效應;低質(zhì)量資產(chǎn)賣家的交易效應對于價格效應的邊際替代率更高,使得該博弈的單交性條件成立;給定邊界條件滿足,博弈存在分離均衡;低質(zhì)量賣家有動機以低價格向潛在買家顯示質(zhì)量水平,對高叫價待售資產(chǎn)的質(zhì)量預期更高具有合理性;分離均衡下所有有效交易均能達成,克服了不對稱信息下的市場失靈.
[Abstract]:The determination of initial bids before trading has been an issue of interest to economists. It is considered that the initial bid reflects the private value of the seller (such as reserve price or production cost), and its signaling mechanism on common value (such as asset quality) is less discussed. In this paper, under the background of bilateral asymmetric information between buyer and seller, the possibility of displaying asset quality by initial bid price is discussed. The research shows that: given the market conditions in which trading opportunities decrease with the increase of quality, there are two opposite effects of changing bid price on sellers: price effect and transaction effect; The transaction effect of sellers with low quality assets has a higher marginal substitution rate for price effect, which makes the unidirectional conditions of the game hold true, and given boundary conditions satisfy, there is separation equilibrium in the game. The low quality sellers have the motive to show the quality level to the potential buyers at low price, which is more reasonable to the quality expectation of the assets for sale with high bid price, and all the effective transactions can be achieved under the separation equilibrium, which overcomes the market failure under the asymmetric information.
【作者單位】： 上海交通大學安泰經(jīng)濟與管理學院;復旦大學管理學院;
【基金】：國家重大社會科學基金資助項目(11&ZD142) 國家自然科學基金資助項目(70802037)
【分類號】：F062.5

【參考文獻】

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【共引文獻】

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【二級參考文獻】

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本文編號：2099599