本文選題：雙邊不對(duì)稱信息 + 叫價(jià)　； 參考：《管理科學(xué)學(xué)報(bào)》2014年06期

【摘要】：資產(chǎn)交易前初始叫價(jià)(掛牌價(jià))的確定一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)家感興趣的問題.現(xiàn)有研究認(rèn)為該初始叫價(jià)反映了賣家的私人價(jià)值(如保留價(jià)格或生產(chǎn)成本),較少討論其關(guān)于共同價(jià)值(如資產(chǎn)質(zhì)量)的信號(hào)傳遞機(jī)制.本文在買賣雙方存在雙邊不對(duì)稱信息背景下,討論初始叫價(jià)顯示資產(chǎn)質(zhì)量的可能性.研究表明:給定交易機(jī)會(huì)隨質(zhì)量上升而減少的市場條件,改變叫價(jià)對(duì)賣家存在相反的兩種效應(yīng)——價(jià)格效應(yīng)和交易效應(yīng);低質(zhì)量資產(chǎn)賣家的交易效應(yīng)對(duì)于價(jià)格效應(yīng)的邊際替代率更高,使得該博弈的單交性條件成立;給定邊界條件滿足,博弈存在分離均衡;低質(zhì)量賣家有動(dòng)機(jī)以低價(jià)格向潛在買家顯示質(zhì)量水平,對(duì)高叫價(jià)待售資產(chǎn)的質(zhì)量預(yù)期更高具有合理性;分離均衡下所有有效交易均能達(dá)成,克服了不對(duì)稱信息下的市場失靈.
[Abstract]:The determination of initial bids before trading has been an issue of interest to economists. It is considered that the initial bid reflects the private value of the seller (such as reserve price or production cost), and its signaling mechanism on common value (such as asset quality) is less discussed. In this paper, under the background of bilateral asymmetric information between buyer and seller, the possibility of displaying asset quality by initial bid price is discussed. The research shows that: given the market conditions in which trading opportunities decrease with the increase of quality, there are two opposite effects of changing bid price on sellers: price effect and transaction effect; The transaction effect of sellers with low quality assets has a higher marginal substitution rate for price effect, which makes the unidirectional conditions of the game hold true, and given boundary conditions satisfy, there is separation equilibrium in the game. The low quality sellers have the motive to show the quality level to the potential buyers at low price, which is more reasonable to the quality expectation of the assets for sale with high bid price, and all the effective transactions can be achieved under the separation equilibrium, which overcomes the market failure under the asymmetric information.
【作者單位】： 上海交通大學(xué)安泰經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;復(fù)旦大學(xué)管理學(xué)院;
【基金】：國家重大社會(huì)科學(xué)基金資助項(xiàng)目(11&ZD142) 國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(70802037)
【分類號(hào)】：F062.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2099599