本文選題：實(shí)驗(yàn)研究 + 信息定價(jià)效率��； 參考：《財(cái)經(jīng)問題研究》2011年05期

【摘要】：本文從理論角度對不同信息結(jié)構(gòu)下的市場定價(jià)效率進(jìn)行比較分析,通過設(shè)置13組不同信息結(jié)構(gòu)的實(shí)驗(yàn)來驗(yàn)證信息對稱是否是市場有效定價(jià)的充分或必要條件,私有信息的不同含量是否會(huì)對市場定價(jià)效率產(chǎn)生不同的影響。研究結(jié)果顯示:在理論上,定價(jià)效率最優(yōu)并不在信息完全對稱的市場信息結(jié)構(gòu)下出現(xiàn),而是當(dāng)私有信息擁有者的占比達(dá)到一定比例時(shí)出現(xiàn)。也就是說,理論上私有信息在市場中是具備一定的定價(jià)效率的,定價(jià)效率的高低與非私有信息擁有者的占比、對交易信息的認(rèn)知和理解能力等因素有關(guān)。在本文的實(shí)驗(yàn)中,表現(xiàn)為隨著市場中私有信息擁有者占比的增加,市場定價(jià)效率先是提高,當(dāng)達(dá)到一定極值后,信息效率又會(huì)逐漸降低,即形成一個(gè)倒U型波狀走勢。
[Abstract]:This paper makes a comparative analysis of the market pricing efficiency under different information structures from a theoretical point of view, and verifies whether information symmetry is a sufficient or necessary condition for effective pricing in the market by setting up 13 groups of experiments with different information structures. Whether the different content of private information will have different effects on market pricing efficiency. The results show that in theory, the optimal pricing efficiency does not occur in the market information structure with complete information symmetry, but when the proportion of private information owners reaches a certain proportion. In other words, in theory, private information has a certain pricing efficiency in the market. The pricing efficiency is related to the proportion of non-private information owners, the cognition and understanding of transaction information and other factors. In our experiment, with the increase of the proportion of private information owners in the market, the market pricing efficiency first improves, when a certain extreme value, the information efficiency will gradually decrease, that is, form an inverted U-shaped wave trend.
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院/應(yīng)用金融研究中心;
【分類號(hào)】：F062.5

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：1935596