本文關(guān)鍵詞：波動(dòng)市場(chǎng)下的策略有效性研究

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【摘要】：傳統(tǒng)的隨機(jī)游走模型提出理性人預(yù)期,并且認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)是無(wú)法預(yù)測(cè)的。但理性人假設(shè)與現(xiàn)實(shí)仍然有差距,當(dāng)市場(chǎng)上存在有限理性人的時(shí)候,這些有限理性人是認(rèn)為波動(dòng)可以預(yù)測(cè)的。文章的研究目的在于,假設(shè)完全理性人和有限理性人共同存在的市場(chǎng)下,研究波動(dòng)與價(jià)格策略的有效性之間的關(guān)系。研究得到的結(jié)論是隨著歷史波動(dòng)率的增大,未來(lái)預(yù)期價(jià)格會(huì)對(duì)歷史波動(dòng)率收斂,未來(lái)的真實(shí)波動(dòng)率也會(huì)隨之收斂,從而使得市場(chǎng)有效性增加。
【作者單位】： 北京大學(xué)匯豐商學(xué)院;深圳德銀資產(chǎn)管理有限公司;
【基金】：2012年深圳證監(jiān)局基金監(jiān)管處課題(12SZJ039) 廣東金融學(xué)院一般學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目(20120068)
【分類號(hào)】：F224;F014.3
【正文快照】： 1問(wèn)題的提出傳統(tǒng)隨機(jī)游走模型認(rèn)為市場(chǎng)是由完全理性人構(gòu)成的,在此假設(shè)的基礎(chǔ)上傳統(tǒng)隨機(jī)游走模型認(rèn)為價(jià)格的波動(dòng)是不可預(yù)測(cè)的,當(dāng)前的價(jià)格是建立在前期的價(jià)格的基礎(chǔ)上隨機(jī)波動(dòng)的。本文部分放松了傳統(tǒng)隨機(jī)游走模型的假設(shè)前提,認(rèn)為市場(chǎng)上是由部分完全理性人和部分有限理性人構(gòu)成,

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本文編號(hào)：1299039