本文關(guān)鍵詞：中國(guó)貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)影響的不對(duì)稱性研究——基于企業(yè)規(guī)模角度

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【摘要】：中國(guó)的股市,是一種典型的"政策市",非常容易受到國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策的影響。本文通過建立滯后期為1期的向量自回歸(VAR)模型,采用脈沖響應(yīng)函數(shù)與方差分解技術(shù),以不同的企業(yè)規(guī)模角度來分析了中國(guó)貨幣政策對(duì)股票市場(chǎng)的不對(duì)稱性影響。主要結(jié)論如下:(1)中國(guó)貨幣政策會(huì)對(duì)股票市場(chǎng)產(chǎn)生非對(duì)稱性影響。(2)滬深300股指和中小板股指對(duì)貨幣供應(yīng)量的沖擊的響應(yīng)不明顯,但對(duì)利率沖擊的響應(yīng)比較明顯。(3)中小板股指對(duì)利率沖擊的反應(yīng)大于滬深300指。
【作者單位】： 海南大學(xué);
【關(guān)鍵詞】： 貨幣政策 股票市場(chǎng) 非對(duì)稱性 向量自回歸 脈沖響應(yīng)
【分類號(hào)】：F822.0;F832.51
【正文快照】： 一、引言自從1990年12月上海證券交易所的成立,中國(guó)的股票市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展了接近25年。截止2014年底,中國(guó)資本市場(chǎng)上股票賬戶約18401.17萬戶,其中A股賬戶18145.62萬戶,較上年增長(zhǎng)5.1%,B股賬戶255.55萬戶,較上年增長(zhǎng)0.6%,除去休眠賬戶后的有效賬戶數(shù)為14214.69萬戶。如此龐大的數(shù)

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