本文關(guān)鍵詞：淺析上市公司定向增發(fā)內(nèi)在動因及對中小股東利益影響

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【摘要】：定向增發(fā)是當前市場上上市公司最重要融資手段,融資數(shù)量、融資規(guī)模逐年提升,2015年定向增發(fā)融資規(guī)模已超IPO融資規(guī)模,定向增發(fā)之所以受到上市公司、大股東及中小投資者追捧,主要在于定向增發(fā)可以快速改善上市公司財務(wù)狀況或?qū)崿F(xiàn)上市公司資產(chǎn)擴張、引入戰(zhàn)略投資者、改善經(jīng)營治理結(jié)構(gòu)等多種目標,大股東及參與股東則通過二級市場的財富放大效應(yīng)實現(xiàn)財富的快速增長。因為定向增發(fā)導致上市公司未來業(yè)績預(yù)期的改變,從而引發(fā)股價短期劇烈波動,中小投資者因受益于股價短期的快速變化從而對定向增發(fā)公司追漲殺跌樂此不疲。然而,從長期的角度來看,定向增發(fā)未必帶來上市公司業(yè)績的長期增長。對于中小投資者的長期利益未來有利。
【作者單位】： 中山大學嶺南學院;
【關(guān)鍵詞】： 再融資 定向增發(fā) 非公開發(fā)行 財富效應(yīng)
【分類號】：F832.51;F275
【正文快照】： 引言中國證券市場經(jīng)歷了自2005年開始進行的股權(quán)分置改革之后,一定程度上解決了上市公司大股東與中小股東之間流通權(quán)差異的問題,上市公司股改之后大股東可以通過二級市場進行套現(xiàn),大股東與中小股東之間的利益開始漸趨一致:即提高上市業(yè)績,從而實現(xiàn)股價上漲的要求。2006年5月中

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1 本報記者　 周，

本文編號：801191