本文關鍵詞：創(chuàng)業(yè)板中大股東減持對股價影響的實證研究

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【摘要】：由于我國創(chuàng)業(yè)板存在高超募資金、高發(fā)行價、高市盈率的"三高"現(xiàn)象,使得創(chuàng)業(yè)板是名副其實的造富板。"一鳥在手勝于二鳥在林"理論告訴我們要想把這些紙上財富變?yōu)楝F(xiàn)實,必須對所持股票進行減持變現(xiàn)。擁有億萬財產(chǎn)的大股東減持后即可享受財富盛宴,合法減持本身無可非議。但是面臨著公司業(yè)績變臉,成長性不足等問題時,具有先天信息優(yōu)勢的大股東便有了在股價高位變現(xiàn)的動機。本文通過事件研究法,分析了大股東減持行為對股價的影響。結果表明,大股東減持公告前后不僅股價波動明顯,而且在不同的市場環(huán)境中股東減持對股價影響的差別很大。
【作者單位】： 上海大學經(jīng)濟學院;
【關鍵詞】： 創(chuàng)業(yè)板 大股東減持 股價 市場環(huán)境
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 我國的創(chuàng)業(yè)板主要為暫時無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)等提供融資途徑。然而,上市初期的高超募資金、高發(fā)行價、高市盈率卻可能使得大股東上市意圖變?yōu)闇p持套現(xiàn)。從戈登股利增長模型發(fā)現(xiàn)一般投資者投資證券市場通過兩個途徑獲得收益:一是持有人通過對

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本文編號：797704