本文關(guān)鍵詞：我國創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系研究

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【摘要】：對資本結(jié)構(gòu)相關(guān)問題的研究,不同的理論流派有不同的研究角度和結(jié)論。但各個(gè)流派都認(rèn)為想要優(yōu)化資本結(jié)構(gòu),提高公司績效,需要研究二者之間的具體關(guān)系。創(chuàng)業(yè)板市場是我國主板市場的重要補(bǔ)充,為中小型公司提供融資平臺并推動其快速發(fā)展。但一些公司在創(chuàng)業(yè)板市場上市后,卻逐漸表現(xiàn)出資本結(jié)構(gòu)不合理、公司績效兩級分化的情況。國內(nèi)學(xué)者對創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)、公司績效出現(xiàn)的負(fù)面情況以及二者關(guān)系的研究有限�；趧�(chuàng)業(yè)板市場的重要性,本文研究創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效的關(guān)系。在研究創(chuàng)業(yè)板上市公司二者關(guān)系時(shí),以往多數(shù)學(xué)者進(jìn)行單向影響研究,建立單一方程。但一些影響資本結(jié)構(gòu)的因素也同樣影響公司績效,二者具有內(nèi)生性,需要建立聯(lián)立方程模型進(jìn)行研究。與此同時(shí),在資本結(jié)構(gòu)替代變量的選取上,多數(shù)學(xué)者選取的資產(chǎn)負(fù)債率包含對無息負(fù)債的考慮。雖然無息負(fù)債在一定程度上為企業(yè)籌集了資金,但其籌資能力有限,而且它源于企業(yè)的經(jīng)營行為而不是籌資行為,沒有利息無法產(chǎn)生稅盾效應(yīng)。所以本文認(rèn)為不應(yīng)該考慮無息負(fù)債的影響,對資本結(jié)構(gòu)替代變量的選取也不能只選擇資產(chǎn)負(fù)債率,還應(yīng)該結(jié)合其它指標(biāo),本文結(jié)合短期有息負(fù)債率進(jìn)行研究。在上述考慮的基礎(chǔ)上,本文首先回顧了資本結(jié)構(gòu)與公司績效的相關(guān)理論和文獻(xiàn),并進(jìn)行文獻(xiàn)評述;其次分析了創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效的現(xiàn)狀;最后通過實(shí)證方法研究二者之間的關(guān)系。在進(jìn)行實(shí)證研究時(shí),選取2012年-2014年281家、355家、355家創(chuàng)業(yè)板上市公司作為樣本數(shù)據(jù);選取總資產(chǎn)收益率、托賓q值,資產(chǎn)負(fù)債率、短期有息負(fù)債率分別作為公司績效和資本結(jié)構(gòu)的替代變量;對總體樣本數(shù)據(jù)、分年度樣本數(shù)據(jù)分別進(jìn)行描述性、相關(guān)性、聯(lián)立性分析;對聯(lián)立方程模型采用三階段最小二乘法進(jìn)行估計(jì),并得出以下結(jié)論:資產(chǎn)負(fù)債率、短期有息負(fù)債率與公司績效互為負(fù)相關(guān)關(guān)系。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板上市公司 資本結(jié)構(gòu) 公司績效 相關(guān)性
【學(xué)位授予單位】：長春理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-6
• 第一章 緒論6-8
• 1.1 研究的背景6
• 1.2 研究的意義6-7
• 1.3 研究的方法7
• 1.4 論文的內(nèi)容7-8
• 第二章 資本結(jié)構(gòu)與公司績效的理論和文獻(xiàn)綜述8-16
• 2.1 資本結(jié)構(gòu)的相關(guān)理論8-12
• 2.2 公司績效的相關(guān)理論12-13
• 2.3 資本結(jié)構(gòu)與公司績效影響因素相關(guān)文獻(xiàn)13
• 2.4 資本結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系研究相關(guān)文獻(xiàn)13-14
• 2.5 相關(guān)文獻(xiàn)評述14-16
• 第三章 創(chuàng)業(yè)板上市公司資本結(jié)構(gòu)與公司績效狀況16-24
• 3.1 創(chuàng)業(yè)板市場的特點(diǎn)和公司現(xiàn)狀16-17
• 3.2 資本結(jié)構(gòu)與公司績效的現(xiàn)狀分析17-24
• 第四章 資本結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系的研究設(shè)計(jì)24-29
• 4.1 研究假設(shè)24-25
• 4.2 樣本及數(shù)據(jù)選取25
• 4.3 研究變量的設(shè)計(jì)25-29
• 第五章 資本結(jié)構(gòu)與公司績效關(guān)系的實(shí)證研究29-54
• 5.1 總體樣本的實(shí)證研究29-36
• 5.2 分年度實(shí)證研究36-54
• 第六章 研究結(jié)論和政策建議54-58
• 6.1 研究結(jié)論54-56
• 6.2 政策建議56-57
• 6.3 本文的不足57-58
• 致謝58-59
• 參考文獻(xiàn)59-60

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本文編號：782830