本文關(guān)鍵詞：企業(yè)投資、股票收益期限結(jié)構(gòu)和動(dòng)量投資策略——基于中國(guó)股票市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)

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【摘要】：本文以中國(guó)A股市場(chǎng)2007~2013年的上市公司為樣本,運(yùn)用Fama-Mac Beth模型研究了企業(yè)投資對(duì)股票市場(chǎng)收益率期限結(jié)構(gòu)的影響,在此基礎(chǔ)上探討構(gòu)造動(dòng)量套利策略的可能性。結(jié)論顯示:(1)我國(guó)股票市場(chǎng)上反轉(zhuǎn)效應(yīng)持續(xù)期為3個(gè)月,超過(guò)3個(gè)月后變?yōu)閯?dòng)量效應(yīng);(2)投資可以顯著影響股票收益率的期限結(jié)構(gòu),投資減弱了反轉(zhuǎn)效應(yīng)的強(qiáng)度,而增強(qiáng)了動(dòng)量效應(yīng)的強(qiáng)度;(3)根據(jù)股票收益率期限結(jié)構(gòu),并考慮投資和行業(yè)因素,在我國(guó)股票市場(chǎng)上采取行業(yè)內(nèi)套利策略和行業(yè)間套利策略是有利可圖的。
【作者單位】： 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)應(yīng)用金融研究中心;招商銀行哈爾濱分行開(kāi)發(fā)區(qū)支行;
【關(guān)鍵詞】： 企業(yè)投資 動(dòng)量效應(yīng) 反轉(zhuǎn)效應(yīng) 套利策略
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金(71471031;71171036) 國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重大項(xiàng)目(12&ZD067);國(guó)家社會(huì)科學(xué)基金重點(diǎn)項(xiàng)目(14AZD089) 遼寧特聘教授支持計(jì)劃(遼教發(fā)[2013]204號(hào)) 遼寧省教育廳人文社會(huì)科學(xué)重點(diǎn)研究基地專項(xiàng)項(xiàng)目(ZJ2013037;ZJ2013043);遼寧省教育廳科學(xué)研究一般項(xiàng)目(W2013206) 東北財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)科建設(shè)支持計(jì)劃(XKK-201401)]
【分類號(hào)】：F275;F832.51
【正文快照】： 引言有效市場(chǎng)理論認(rèn)為,證券價(jià)格能夠充分準(zhǔn)確地反映全部相關(guān)信息,投資者在市場(chǎng)上不可能獲得超額利潤(rùn)。然而,實(shí)證研究后發(fā)現(xiàn),股票市場(chǎng)中存在著規(guī)模效應(yīng)、賬面市值比以及日歷效應(yīng)等異象。其中,有關(guān)股票收益率期限結(jié)構(gòu)異象的研究,近年來(lái)受到了國(guó)內(nèi)外學(xué)者的廣泛關(guān)注。大量的研究表

【相似文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前7條

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中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前5條

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本文編號(hào)：730613