本文關(guān)鍵詞：公司信息披露對投資者保護(hù)的有效性——對中國上市公司2001-2013年年報(bào)披露的實(shí)證分析

  更多相關(guān)文章： 信息披露機(jī)制 投資者保護(hù) 信息不對稱 信息泄露

【摘要】：本文將公司披露整體水平與披露要素納入信息披露機(jī)制的同一框架,考察其對信息泄露及股價(jià)操縱的作用,實(shí)證分析中國上市公司2001-2013年的信息披露實(shí)踐及其對投資者保護(hù)的有效性。研究發(fā)現(xiàn),上市公司信息披露整體質(zhì)量逐年改善,但盈余管理程度仍然嚴(yán)重,年報(bào)披露的滯后現(xiàn)象未得到實(shí)質(zhì)改善;公司披露質(zhì)量分別與信息泄露程度、超額收益波動率負(fù)相關(guān),它對投資者保護(hù)的效用至少存在截面差異,且在向下盈余管理的公司中尤為顯著;信息披露質(zhì)量差的公司超額換手率也高,"跟風(fēng)"特征明顯;披露要素的效用各有不同,可靠性對抑制股價(jià)被操縱的作用更顯著,及時性在抑制"跟風(fēng)"上更有效。促進(jìn)我國上市公司提高信息披露質(zhì)量可以改善對投資者的保護(hù)效用。
【作者單位】： 華南師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 信息披露機(jī)制 投資者保護(hù) 信息不對稱 信息泄露
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目“中國上市公司真實(shí)活動盈余管理行為研究”(項(xiàng)目編號:71172198) 教育部人文社科基金項(xiàng)目“我國上市公司信息披露機(jī)制的投資者保護(hù)效能及其改進(jìn)研究”(項(xiàng)目編號:09YJCZH048) 中國博士后科學(xué)基金項(xiàng)目“國有壟斷企業(yè)高管薪酬契約的有效性及其優(yōu)化研究”(項(xiàng)目編號:2014M560665)的資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言與文獻(xiàn)綜述信息披露機(jī)制被預(yù)期具有減少市場信息不對稱、預(yù)防內(nèi)幕交易等違規(guī)行為的作用而在各國投資者保護(hù)問題中備受關(guān)注。以上海證券交易所的成立為標(biāo)志,我國證券市場已經(jīng)歷了二十余年的迅猛發(fā)展,一系列信息披露制度相繼頒布與實(shí)施。但是,證券市場在快速發(fā)展的同時

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 劉潔;海外投資者保護(hù)基金制度及借鑒[J];證券市場導(dǎo)報(bào);2005年08期

2 巴曙松;屠沂楓;;救助投資者——證券投資者保護(hù)制度的國際比較[J];資本市場;2005年02期

3 張敏聰;;投資者保護(hù)基金的幾個問題[J];決策與信息(財(cái)經(jīng)觀察);2005年09期

4 吳秋t，

本文編號：725170