本文關(guān)鍵詞：“營(yíng)改增”稅制改革與證券市場(chǎng)反應(yīng)研究——基于機(jī)構(gòu)投資者與證券估值雙重視角

  更多相關(guān)文章： 營(yíng)改增 稅制改革 經(jīng)濟(jì)后果 證券估值

【摘要】：以"營(yíng)改增"擬在全行業(yè)推行為背景,理論分析和實(shí)證檢驗(yàn)了"營(yíng)改增"的證券市場(chǎng)反應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)證券市場(chǎng)對(duì)于"營(yíng)改增"這一重要稅制改革做出了積極的反應(yīng)。進(jìn)一步將試點(diǎn)企業(yè)按產(chǎn)權(quán)性質(zhì)劃分為國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)后發(fā)現(xiàn),機(jī)構(gòu)投資者對(duì)這兩類(lèi)試點(diǎn)企業(yè)的反應(yīng)存在顯著差異,"營(yíng)改增"實(shí)施后,機(jī)構(gòu)投資者顯著增加了對(duì)國(guó)有試點(diǎn)企業(yè)的持股比例,但未對(duì)非國(guó)有試點(diǎn)企業(yè)進(jìn)行增持。在剔除了股市與行業(yè)板塊漲跌對(duì)PE的影響后,文章發(fā)現(xiàn)證券市場(chǎng)在"營(yíng)改增"后對(duì)試點(diǎn)企業(yè)的估值顯著提高,且對(duì)國(guó)有試點(diǎn)企業(yè)的估值提升幅度略高于非國(guó)有試點(diǎn)企業(yè)。
【作者單位】： 汕頭大學(xué)商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 營(yíng)改增 稅制改革 經(jīng)濟(jì)后果 證券估值
【基金】：教育部人文社會(huì)科學(xué)基金項(xiàng)目資助(項(xiàng)目編號(hào):13YJCZH158)
【分類(lèi)號(hào)】：F812.42;F832.51
【正文快照】： ，

本文編號(hào)：719336