本文關(guān)鍵詞：影響我國ST上市公司重組成功的因素研究

  更多相關(guān)文章： ST上市公司 公司重組 Z分模型 實(shí)證研究

【摘要】：ST上市公司由于經(jīng)營管理不善承受著退市的巨大風(fēng)險(xiǎn),因而具有擺脫財(cái)務(wù)困境的強(qiáng)烈動機(jī),這就導(dǎo)致了資產(chǎn)重組現(xiàn)象在ST上市公司中很為常見。研究ST上市公司的重組是否成功,ST上市公司重組成功又與哪些因素密切相關(guān)就具有很高的研究價(jià)值。本文的研究意義就在于通過對可能影響ST上市公司重組成功的因素進(jìn)行分析,為ST上市公司的重組提供建設(shè)性意見,為政府對ST上市公司重組更有效地監(jiān)管提供參考,并為投資者合理投資ST上市公司提供建議。本文將綜合采用規(guī)范研究和實(shí)證研究方法,首先對ST上市公司資產(chǎn)重組的中外相關(guān)理論和Z分模型理論進(jìn)行梳理；再進(jìn)行實(shí)證分析這也是本文的重點(diǎn),通過建立多元線性回歸模型對可能影響我國ST上市公司重組成功的有關(guān)因素進(jìn)行研究。本文選取2007-2009年間發(fā)生過資產(chǎn)重組行為的30家ST上市公司作為研究樣本,以ST上市公司在重組前后不同年度的Z值得分,作為衡量重組效果的標(biāo)準(zhǔn),考察ST上市公司重組前償債能力、是否有政府參與、重組方取得股權(quán)的支付方式、重組類型、高管人事變動、股東變化等六類因素對ST上市公司重組的影響。經(jīng)過研究,本文得出的主要的結(jié)論有以下：(1)影響我國ST上市公司重組成功的最重要因素有重組前被重組公司的資產(chǎn)負(fù)債率、重組后控股股東是否發(fā)生改變以及重組后第一大股東持股比例。(2)其中重組前被重組公司資產(chǎn)負(fù)債率越高,重組后控股股東發(fā)生改變以及重組后第一大股東持股比例越高,重組短期和長期效果越好。(3)影響我國ST上市公司重組成功其他因素還有政府參與、支付方式、重組前后高管人事變動等等。
【關(guān)鍵詞】：ST上市公司 公司重組 Z分模型 實(shí)證研究
【學(xué)位授予單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F271;F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• ABSTRACT4-7
• 1 引言7-16
• 1.1 研究背景及研究意義7-8
• 1.1.1研究背景7
• 1.1.2 研究意義7-8
• 1.2 文獻(xiàn)綜述8-14
• 1.2.1 國內(nèi)重組研究動態(tài)8-11
• 1.2.1.1 重組類型與ST上市公司重組績效8-9
• 1.2.1.2 股東變化與ST上市公司重組績效9
• 1.2.1.3 政府參與與ST上市公司重組績效9-10
• 1.2.1.4 其它研究動態(tài)10-11
• 1.2.2 國外重組研究動態(tài)11-12
• 1.2.2.1 并購重組對收購方的財(cái)務(wù)影響11-12
• 1.2.2.2 影響并購重組績效的其他研究12
• 1.2.3 Z分模型對我國上市公司的財(cái)務(wù)預(yù)警適用性研究動態(tài)12-13
• 1.2.4 國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)評述13-14
• 1.3 研究方法及研究內(nèi)容14-16
• 2 研究理論基礎(chǔ)及方法16-20
• 2.1 理論基礎(chǔ)16-17
• 2.1.1 效率理論16
• 2.1.2 多元化經(jīng)營理論16
• 2.1.3 利益相關(guān)者理論16-17
• 2.2 研究方法17-20
• 2.2.1 并購重組績效實(shí)證研究常用研究方法17
• 2.2.2 事件研究法和財(cái)務(wù)分析法的優(yōu)點(diǎn)與不足17-19
• 2.2.3 ST上市公司重組成功的界定19
• 2.2.4 本文的研究方法19-20
• 3 我國ST上市公司重組現(xiàn)狀及重組成功的影響因素20-28
• 3.1 我國上市公司退市制度演進(jìn)20-22
• 3.2 ST上市公司常用反退市手段22-24
• 3.3 ST上市公司重組現(xiàn)狀24-26
• 3.4 影響我國ST上市公司重組成功的因素26-28
• 4 影響我國ST上市公司重組成功因素實(shí)證分析28-52
• 4.1 研究假設(shè)28-29
• 4.2 樣本的選取29-31
• 4.2.1 數(shù)據(jù)來源29-30
• 4.2.2 樣本選擇標(biāo)準(zhǔn)30-31
• 4.3 模型構(gòu)建31-33
• 4.3.1 Z-score模型計(jì)算方法31-32
• 4.3.2 建立多元線性回歸模型32-33
• 4.4 實(shí)證分析33-39
• 4.4.1 ST類上市公司重組后財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析33-37
• 4.4.2 描述性統(tǒng)計(jì)與分析37-39
• 4.5 多元回歸結(jié)果39-47
• 4.5.1 短期回歸結(jié)果分析39-42
• 4.5.2 中期回歸結(jié)果分析42-44
• 4.5.3 長期回歸結(jié)果分析44-47
• 4.6 整體回歸結(jié)果分析47-51
• 4.7 敏感性檢驗(yàn)51-52
• 5 對ST上市公司重組的建議52-56
• 5.1 對政府及有關(guān)機(jī)構(gòu)的建議52-53
• 5.2 對ST上市公司重組時的建議53-55
• 5.3 對投資者的建議55-56
• 6 研究結(jié)論、不足與展望56-59
• 6.1 研究結(jié)論56-57
• 6.2 研究不足與展望57-59
• 6.2.1 研究不足57-58
• 6.2.2 研究展望58-59
• 參考文獻(xiàn)59-62
• 攻讀碩士學(xué)位期間完成的科研成果62-63
• 致謝63

，

本文編號：701774