本文關(guān)鍵詞：貴金屬與其他金屬期貨間的價(jià)格交叉影響及其傳導(dǎo)效應(yīng)

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【摘要】：本文立足滬銅、滬金和滬銀三種金屬期貨2012年5月至2015年5月收益率的面板數(shù)據(jù),通過(guò)Granger因果檢驗(yàn)、GARCH模型以及廣義脈沖響應(yīng)函數(shù)等方法,分析這三種金屬期貨之間的交叉影響及傳導(dǎo)效應(yīng)。研究表明:三種金屬期貨都具有負(fù)的收益均值,滬銅對(duì)于市場(chǎng)信息的消化能力最強(qiáng),滬銀次之,滬金最弱;在交叉影響上,一旦價(jià)格收益對(duì)價(jià)格波動(dòng)存在影響則表現(xiàn)為反向變動(dòng)關(guān)系;在縱向沖擊中,滬銀當(dāng)期波動(dòng)強(qiáng)烈且持續(xù)時(shí)間長(zhǎng),傳導(dǎo)效應(yīng)強(qiáng),滬金和滬銅波動(dòng)相對(duì)較小,持續(xù)時(shí)間也相對(duì)較短,傳導(dǎo)效應(yīng)較弱;在橫向沖擊中,滬銀對(duì)滬金和滬銅傳導(dǎo)效應(yīng)最大,當(dāng)期分別達(dá)到0.7%和0.8%。因此,在非貴金屬或貴金屬投資時(shí),除了考慮自身市場(chǎng)的波動(dòng)外還有必要關(guān)注其余金屬市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)。
【作者單位】： 云南財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際工商學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 金屬期貨 Granger因果檢驗(yàn) GARCH模型 交叉影響
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目;項(xiàng)目編號(hào):71301141 教育部人文社會(huì)科學(xué)研究項(xiàng)目;項(xiàng)目編號(hào):13YJC630247 云南省教育廳科學(xué)研究基金重點(diǎn)項(xiàng)目;項(xiàng)目編號(hào):2014Z100 云南省科技廳科學(xué)計(jì)劃青年項(xiàng)目;項(xiàng)目編號(hào):2013FD029 云南省哲學(xué)社會(huì)科學(xué)規(guī)劃項(xiàng)目;項(xiàng)目編號(hào):YB2015087
【分類(lèi)號(hào)】：F724.5;F832.54
【正文快照】： Engle針對(duì)期貨價(jià)格的波動(dòng)性,通過(guò)對(duì)條件方差的時(shí)變性描述ARCH模型[1],Bollerslev[2]在ARCH模型的基礎(chǔ)上提出了GARCH模型,GARCH模型更能反映實(shí)際數(shù)據(jù)中的長(zhǎng)期記憶性質(zhì)。ARCH模型和GARCH模型被廣泛擴(kuò)展后,形成了ARCH族模型和GARCH族模型。本文擬用銅和金、銀作為非貴金屬和貴金

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