發(fā)布時間：2017-08-07 19:36

  本文關(guān)鍵詞：交易頻率與資本配置效率

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【摘要】：本文從市場的信息匯集功能角度出發(fā),通過理論模型和實證研究,探討了股票交易頻率對資本配置效率的影響。理論研究發(fā)現(xiàn),過高的交易頻率可能導(dǎo)致股票中包含的能夠幫助公司優(yōu)化投資決策的前瞻性信息減少,從而降低資本配置效率。對中國股票市場的實證結(jié)果也表明,股票交易頻率越高的公司其資本支出對利潤的敏感度越低,意味著在帕累托優(yōu)化的意義上資本沒有實現(xiàn)有效配置。
【作者單位】： 清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院;中信證券股份有限公司;
【關(guān)鍵詞】： 信息的時間成本 交易頻率 資本配置效率
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言 近年來,隨著計算機技術(shù)的進步以及交易成本的下降,市場參與者的交易頻率在不斷提高(Hasbrouk and Saar,2011)。2012年高頻交易創(chuàng)造了美國股市70%的交易量,而在2000年時其占比還不到10%。高頻交易在我國,雖然方興未艾,但是,很多業(yè)內(nèi)人士認為未來高頻交易在我國也會蓬

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1 房振明;王春峰;;交易頻率視角下我國股市量價關(guān)系研究[J];系統(tǒng)工程學(xué)報;2007年04期

2 黃志;高連和;;股票價格指數(shù)波動對交易頻率的影響——基于A股周交易賬戶數(shù)的研究[J];經(jīng)濟論壇;2011年05期

3 孫宏廷;;弱市應(yīng)降低交易頻率[J];股市動態(tài)分析;2014年22期

4 ;[J];;年期

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1 本報記者 袁婉s，

本文編號：636374