本文關(guān)鍵詞：在險價值度量方法及其應(yīng)用

  更多相關(guān)文章： VaR計算 極值理論 分位數(shù)回歸 正態(tài)分布

【摘要】：傳統(tǒng)的風(fēng)險度量方法的局限性較為明顯,比如靈敏度分析僅反映市場因子與價格之間的線性關(guān)系,忽略了非市場因子的影響。不能反映比如期權(quán)類非線性金融工具的情形。波動性研究也只是描述收益偏離程度,而未能反映出偏離的方向以及損失的具體的水平。隨著科學(xué)技術(shù)的飛躍發(fā)展,風(fēng)險度量也產(chǎn)生了許多新的方法(比如VaR方法,EM方法等),其中在險價值(Value at Risk)VaR方法作為一種新興的風(fēng)險度量工具,從誕生的一開始就受到廣泛關(guān)注與應(yīng)用,現(xiàn)在已經(jīng)是國內(nèi)外主要的研究方法,不少大型的銀行和企業(yè)都利用VaR作為風(fēng)險評估的標(biāo)志,本文也將討論它的幾種計算方法。那么VaR應(yīng)該怎么進行計算?傳統(tǒng)的VaR計算方法存在不少的問題,比如:收益率分布的問題,傳統(tǒng)的VaR計算默認(rèn)收益率服從正態(tài)分布,然而正態(tài)分布顯然不能很好的反映收益率尖峰厚尾分布的特點;再如:計算在險價值的時候籠統(tǒng)地運用所有的數(shù)據(jù)進行擬合計算,這樣顯然工作量過于繁重,而且度量結(jié)果不夠準(zhǔn)確等。針對VaR計算存在的一些問題,本文主要運用極值理論方法和分位數(shù)回歸的方法對VaR進行估計。選取了上證指數(shù)、深證成指、日經(jīng)225、標(biāo)普500四種指數(shù)的收盤價進行研究。分別利用極值理論、分位數(shù)回歸方法以及傳統(tǒng)正態(tài)分布方法對VaR進行估計,從而得出在不同的市場中哪種VaR估計方法更為合適、有效。研究發(fā)現(xiàn)上證市場更適合使用分位數(shù)回歸進行估計,而深證市場、日經(jīng)和標(biāo)普市場更適合使用極值理論方法進行估計。并且我們可以發(fā)現(xiàn)日經(jīng)和標(biāo)普市場比我們國內(nèi)的市場更加成熟,受當(dāng)期收益的影響更小。這也說明我國國內(nèi)市場還存在很多投機現(xiàn)象,以及較多股民選擇進行短線投資等問題。
【關(guān)鍵詞】：VaR計算 極值理論 分位數(shù)回歸 正態(tài)分布
【學(xué)位授予單位】：蘇州大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F224;F832.51
【目錄】：

• 中文摘要4-6
• Abstract6-10
• 第一章 序論10-14
• 1.1 研究的背景及其意義10-11
• 1.1.1 研究的背景10
• 1.1.2 研究的意義10-11
• 1.2 文獻綜述11-12
• 1.2.1 國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀11-12
• 1.3 本文的研究對象與步驟12-14
• 第二章 VaR在險價值概述及其計算方法14-16
• 2.1 在險價值的定義14-15
• 2.2 在險價值VaR的優(yōu)點15-16
• 第三章 VaR的計算方法及正態(tài)分布下的計算16-19
• 3.1 簡單分布下的VaR計算16
• 3.2 正態(tài)分布下的VaR計算16-17
• 3.3 其他情況下VaR的討論17-19
• 第四章 利用極值理論計算VaR19-28
• 4.1 極值理論19-21
• 4.1.1 極值理論介紹19-20
• 4.1.2 極值理論下VaR的表達式20-21
• 4.2 極值理論計算VaR的實證分析21-28
• 4.2.1 樣本數(shù)據(jù)的選取21
• 4.2.2 樣本數(shù)據(jù)的描述性統(tǒng)計21-22
• 4.2.3 樣本數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性22-24
• 4.2.4 極值VaR的計算24-28
• 第五章 利用分位數(shù)回歸計算VaR28-33
• 5.1 分位數(shù)回歸理論介紹28-29
• 5.2 分位數(shù)回歸計算VaR的實證分析29-33
• 第六章 結(jié)論與說明33-35
• 6.1 結(jié)果與分析33-34
• 6.2 后續(xù)工作與研究34-35
• 參考文獻35-36
• 致謝36-37

【相似文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 姜青克;;在險價值模型在股票投資中的應(yīng)用[J];知識經(jīng)濟;2013年24期

2 曹雪平;羅永恒;尹懷恩;;基于在險價值的系統(tǒng)風(fēng)險度量指標(biāo)[J];企業(yè)家天地;2006年04期

3 黃華夏;;條件在險價值模型對外匯儲備投資的作用[J];經(jīng)營管理者;2010年08期

4 陳曉紅;周穎;佘堅;;考慮在險價值的中小企業(yè)成長性評價研究——基于滬深中小上市公司的實證[J];南開管理評論;2008年04期

5 鐘靜宇;王光升;邵秀娟;;商業(yè)銀行操作風(fēng)險量化的在險價值方法[J];經(jīng)濟論壇;2006年03期

6 王立寶,魏曉平;在險價值(VaR)計量方法的解析與研究[J];價值工程;2005年10期

7 周佰成;張淼;;中美證券市場在險價值比較分析[J];學(xué)習(xí)與探索;2007年04期

8 張燃;李念;;基于VaR-GARCH模型的開放式基金風(fēng)險估計[J];金融教學(xué)與研究;2012年04期

9 張利兵,梁妤,潘德惠;考慮事件風(fēng)險的在險價值研究[J];中國管理科學(xué);2005年02期

10 王碩;曾詩鴻;;基于VAR方法的中國外匯儲備風(fēng)險結(jié)構(gòu)分析[J];西南金融;2010年05期

中國重要會議論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 劉欣;陳晨;;基于Delta-Gamma的高階在險價值(value-at-risk)模型計算[A];中國數(shù)學(xué)力學(xué)物理學(xué)高新技術(shù)交叉研究學(xué)會第十二屆學(xué)術(shù)年會論文集[C];2008年

中國博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前1條

1 洪全銘;基于風(fēng)險管理之金融衍生品投資組合研究[D];復(fù)旦大學(xué);2014年

中國碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫 前6條

1 卞鈺祥;在險價值度量方法及其應(yīng)用[D];蘇州大學(xué);2016年

2 李天天;在險價值約束下最優(yōu)均值—方差投資策略[D];清華大學(xué);2011年

3 羅夏勝;在險價值的實證研究[D];新疆財經(jīng)大學(xué);2009年

4 陳晨;我國股票型開放式基金的在險價值對其超額收益的影響[D];南京理工大學(xué);2014年

5 李明寶;基于調(diào)整的CreditMetrics模型房地產(chǎn)銀行貸款在險價值的測算[D];中國海洋大學(xué);2014年

6 劉利明;基于控制論的利率風(fēng)險管理研究[D];陜西科技大學(xué);2012年

，

本文編號：594967