本文關(guān)鍵詞：中國金融市場的時變信息溢出研究

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【摘要】：運用向量自回歸模型構(gòu)建溢出指數(shù)對股票市場、債券市場、貨幣市場、外匯市場之間的總溢出、凈溢出以及各市場之間的配對溢出效應(yīng)的時變性進(jìn)行研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn):中國金融市場的收益率總溢出和波動總溢出并不是恒定的,而是具有顯著的時變特征,其中,收益率總溢出水平在16%~50%的區(qū)間變動,波動總溢出在16%~55%的區(qū)間變動,國內(nèi)外重要金融政策以及重要金融事件會顯著影響金融市場的信息溢出大小。金融市場間的凈溢出和配對溢出研究進(jìn)一步表明,凈波動溢出并不是保持同方向不變,而是隨著市場沖擊的變化表現(xiàn)出正的凈溢出和負(fù)的凈溢出兩種不同的方向性溢出。
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院;廈門大學(xué)教育部計量經(jīng)濟學(xué)重點實驗室;
【關(guān)鍵詞】： 時變溢出 金融市場 溢出指數(shù) 方向性溢出
【基金】：國家社科基金青年項目“股票市場資產(chǎn)價格跳躍的風(fēng)險及依存結(jié)構(gòu)研究”(11CJY096) 教育部人文社會科學(xué)研究項目“中國金融市場資產(chǎn)價格的共跳性研究”(15YJA790089)
【分類號】：F832.5;F224
【正文快照】： 金融市場一體化的發(fā)展,期貨、期權(quán)以及其他可以在市場間套利的衍生金融工具的積極推進(jìn)對加強市場間的聯(lián)動關(guān)系無疑具有極大的作用,投資者跨市場操作使得風(fēng)險和危機在不同市場之間的傳導(dǎo)速度加快,傳導(dǎo)渠道增多。然而,在中國金融市場的改革和創(chuàng)新過程中,股票市場、外匯市場、債，

本文編號：582066