本文關(guān)鍵詞：監(jiān)管軟約束、虛假補(bǔ)償承諾與投資者保護(hù)——基于億晶光電資產(chǎn)注入的案例研究

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【摘要】：本文以億晶光電的重大資產(chǎn)注入事件為例,研究了重大資產(chǎn)注入過(guò)程中由于"監(jiān)管軟約束"而產(chǎn)生的虛假補(bǔ)償承諾問(wèn)題,并對(duì)"監(jiān)管軟約束"產(chǎn)生的制度成因和理論根源進(jìn)行了分析。研究發(fā)現(xiàn),由于資產(chǎn)注入過(guò)程中存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱,大股東對(duì)上市公司的劣質(zhì)資產(chǎn)注入方案順利通過(guò)了證監(jiān)會(huì)審核。同時(shí),在大股東與其他中小股東利益分置,以及大股東對(duì)上市公司存在超強(qiáng)控制的情況下,大股東在注入資產(chǎn)盈利承諾難以兌現(xiàn)時(shí),通過(guò)修改盈利補(bǔ)償協(xié)議,大幅度減輕了處罰效果。證監(jiān)會(huì)為確保資產(chǎn)注入質(zhì)量、保護(hù)中小股東利益而設(shè)立的盈利補(bǔ)償措施對(duì)大股東僅表現(xiàn)為"軟約束"。為此,證監(jiān)會(huì)應(yīng)該采取多種措施進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)重大資產(chǎn)注入行為的監(jiān)管,以提高資產(chǎn)注入質(zhì)量、切實(shí)保護(hù)中小股東利益。
【作者單位】： 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 資產(chǎn)注入 證券市場(chǎng)監(jiān)管 軟約束 補(bǔ)償承諾 投資者保護(hù)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目“基于內(nèi)部治理和外部監(jiān)管視角的大股東資產(chǎn)注入行為研究”(項(xiàng)目編號(hào):71202177);國(guó)家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目“管理層盈利預(yù)測(cè)信息披露的偏誤動(dòng)因及監(jiān)管研究”(項(xiàng)目編號(hào):71302193) 中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)基本科研業(yè)務(wù)費(fèi)青年教師資助項(xiàng)目“產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、資產(chǎn)注入與績(jī)效”(項(xiàng)目編號(hào):2014028)資助
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言證券市場(chǎng)監(jiān)管的效率飽受詬病。目前大量的研究從理論分析和實(shí)證研究的角度對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管的效率缺失進(jìn)行了分析、論證。但是少有文獻(xiàn)從案例分析的角度,基于制度背景和理論根源對(duì)證券市場(chǎng)監(jiān)管效率缺失的微觀機(jī)理進(jìn)行深入、細(xì)致的剖析。在我國(guó)證券市場(chǎng)上,為了確保重大資

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10 陳波，

本文編號(hào)：524348