本文關(guān)鍵詞：經(jīng)濟(jì)景氣程度、企業(yè)生命周期與現(xiàn)金流風(fēng)險

  更多相關(guān)文章： 經(jīng)濟(jì)周期 現(xiàn)金流風(fēng)險 生命周期 經(jīng)濟(jì)景氣程度

【摘要】：現(xiàn)金流風(fēng)險作為反映企業(yè)現(xiàn)金運(yùn)行狀況的“監(jiān)視器”,是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營、投融資活動的物質(zhì)基礎(chǔ),貫穿于整個企業(yè)存續(xù)的始終,成為關(guān)系企業(yè)興衰的重要因素。企業(yè)的生存發(fā)展與宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境緊密相聯(lián),宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化帶來經(jīng)濟(jì)景氣程度的差異勢必會給企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營、投融資活動帶來影響,造成企業(yè)經(jīng)營活動的不穩(wěn)定,投融資活動的不確定性增加,從而影響企業(yè)的現(xiàn)金流流轉(zhuǎn),導(dǎo)致企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險的生成。本文以中國第十輪經(jīng)濟(jì)周期為研究背景,通過對篩選后596家A股上市公司的8344個數(shù)據(jù)為研究樣本,通過面板數(shù)據(jù)的固定效應(yīng)模型檢驗(yàn)了2000-2013年間宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度這一外部致險因素影響A股企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險的傳導(dǎo)路徑和作用機(jī)理。在此基礎(chǔ)上,本文加入了對企業(yè)生命周期的考量,進(jìn)一步探究不同生命周期企業(yè)其現(xiàn)金流風(fēng)險受到宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響有何不同。實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)：從總體上來,企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險與宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度之間呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系。經(jīng)濟(jì)越擴(kuò)張,景氣程度越高,企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險越��；經(jīng)濟(jì)越緊縮,景氣程度越低,企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險越大。加入企業(yè)生命周期的考慮后研究發(fā)現(xiàn),處于成長期的企業(yè)其現(xiàn)金流風(fēng)險受到經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響更加顯著,其后依次為衰退期和成熟期企業(yè)。成長期企業(yè)由于自身發(fā)展較快,經(jīng)營活動和投融資活動的現(xiàn)金流受到外部環(huán)境的影響更為明顯,非正常性波動更劇烈,因而其現(xiàn)金流風(fēng)險受經(jīng)濟(jì)周期的影響更為顯著；而衰退期企業(yè)通常是凈現(xiàn)金使用者,依靠微薄的經(jīng)營現(xiàn)金流支持企業(yè)的投資活動,一旦經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生變化影響企業(yè)的經(jīng)營活動時,企業(yè)現(xiàn)金流往往產(chǎn)生較大波動但頻率和數(shù)額相較成長期企業(yè)而言有差異；此外,成熟期企業(yè)穩(wěn)定充足的經(jīng)營現(xiàn)金流和本身較強(qiáng)的抵御外部風(fēng)險能力使得其現(xiàn)金流風(fēng)險受經(jīng)濟(jì)景氣程度的影響相對較小。本文研究宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度對微觀企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險的影響機(jī)制,并結(jié)合不同生命周期企業(yè)的財務(wù)特征和現(xiàn)金流特點(diǎn)進(jìn)一步探究宏微觀的聯(lián)動作用,具有較強(qiáng)的理論和現(xiàn)實(shí)意義。有助于企業(yè)把握宏觀經(jīng)濟(jì)的發(fā)展規(guī)律,積極應(yīng)對經(jīng)濟(jì)形勢的變化,科學(xué)合理地采取應(yīng)對措施,識別現(xiàn)金流風(fēng)險、加強(qiáng)預(yù)警和風(fēng)險管理。
【關(guān)鍵詞】：經(jīng)濟(jì)周期 現(xiàn)金流風(fēng)險 生命周期 經(jīng)濟(jì)景氣程度
【學(xué)位授予單位】：東南大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 導(dǎo)言10-15
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究意義11-12
• 1.2.1 理論意義11
• 1.2.2 實(shí)踐意義11-12
• 1.3 研究方法與思路12-13
• 1.3.1 研究方法12
• 1.3.2 研究思路12-13
• 1.4 創(chuàng)新與不足13-15
• 1.4.1 本文可能的創(chuàng)新之處13-14
• 1.4.2 本文的不足14-15
• 第二章 文獻(xiàn)回顧15-23
• 2.1 企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險相關(guān)文獻(xiàn)回顧15-18
• 2.1.1 現(xiàn)金流風(fēng)險的概念界定15
• 2.1.2 企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險的影響因素15-17
• 2.1.3 現(xiàn)金流風(fēng)險的度量17
• 2.1.4 現(xiàn)金流風(fēng)險管理策略17-18
• 2.2 宏觀經(jīng)濟(jì)景氣程度影響微觀企業(yè)相關(guān)文獻(xiàn)回顧18-20
• 2.2.1 經(jīng)濟(jì)景氣程度對微觀企業(yè)現(xiàn)金流方面影響18-19
• 2.2.2 經(jīng)濟(jì)景氣程度對微觀企業(yè)其他行為方面影響19-20
• 2.3 企業(yè)生命周期20-22
• 2.3.1 企業(yè)生命周期階段劃分理論20-21
• 2.3.2 生命周期階段與企業(yè)財務(wù)戰(zhàn)略和行為21
• 2.3.3 生命周期階段與企業(yè)現(xiàn)金流21-22
• 2.4 文獻(xiàn)評述22-23
• 第三章 理論分析與研究假設(shè)23-34
• 3.1 理論分析框架的構(gòu)建23-26
• 3.1.1 現(xiàn)金流風(fēng)險與現(xiàn)金流流轉(zhuǎn)的關(guān)系23-24
• 3.1.2 現(xiàn)金流風(fēng)險與企業(yè)活動的關(guān)系24
• 3.1.3 經(jīng)濟(jì)景氣程度影響企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險傳導(dǎo)機(jī)理的分析框架24-26
• 3.2 經(jīng)濟(jì)景氣程度對企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險的影響機(jī)理剖析26-29
• 3.2.1 經(jīng)濟(jì)景氣程度影響企業(yè)的經(jīng)營活動,從而影響現(xiàn)金流風(fēng)險26-27
• 3.2.2 經(jīng)濟(jì)景氣程度影響企業(yè)的籌資活動,從而影響現(xiàn)金流風(fēng)險27-28
• 3.2.3 經(jīng)濟(jì)景氣程度影響企業(yè)的投資活動,從而影響現(xiàn)金流風(fēng)險28-29
• 3.3 經(jīng)濟(jì)景氣程度對不同生命周期企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險的影響分析29-34
• 3.3.1 經(jīng)濟(jì)景氣程度對不同生命周期企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險影響機(jī)理的分析框架29
• 3.3.2 成長期企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險受經(jīng)濟(jì)景氣程度影響分析29-31
• 3.3.3 成熟期企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險受經(jīng)濟(jì)景氣程度影響分析31-32
• 3.3.4 衰退期企業(yè)的現(xiàn)金流風(fēng)險受經(jīng)濟(jì)景氣程度影響分析32-34
• 第四章 研究設(shè)計(jì)34-38
• 4.1 數(shù)據(jù)來源34
• 4.2 變量選擇與模型構(gòu)建34-38
• 4.2.1 變量選擇34-37
• 4.2.2 模型構(gòu)建37-38
• 第五章 實(shí)證檢驗(yàn)結(jié)果38-47
• 5.1 描述性統(tǒng)計(jì)38
• 5.2 回歸結(jié)果及分析38-45
• 5.2.1 經(jīng)濟(jì)景氣程度對企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險的影響檢驗(yàn)39-40
• 5.2.2 經(jīng)濟(jì)景氣程度對不同生命周期階段企業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險的影響檢驗(yàn)40-45
• 5.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)45-47
• 第六章 結(jié)論與啟示47-50
• 6.1 研究結(jié)論47-48
• 6.2 理論與實(shí)踐啟示48-50
• 致謝50-51
• 參考文獻(xiàn)51-57
• 作者在學(xué)期間發(fā)表的論文清單57

【參考文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

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8 洪藝s，

本文編號：523673