本文關鍵詞：金融中心偏好與IPO年齡——來自中國上市公司的經驗證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：文章使用中國股市自1993年發(fā)行制度建立以來到2012年第八次IPO暫停前的IPO事件樣本,研究中國股票市場是否存在金融中心偏好,即在同等條件下是否金融中心的企業(yè)更易于上市?研究發(fā)現(xiàn),在控制財務指標、中介機構等因素后,中國股票市場存在顯著的金融中心偏好。表現(xiàn)為金融中心企業(yè)比非金融中心企業(yè)具有更短的IPO年齡,金融中心這種優(yōu)勢隨企業(yè)國有股比例提高而強化。隨著發(fā)行制度市場化改革,在核準制下金融中心偏好有所弱化,但在滬市主板市場仍然存在。說明由于信息不對稱,地理因素可以影響股票發(fā)行。文章建議建立更加市場化的發(fā)行制度,同時應進一步加強信息披露,以減少信息不對稱。
【作者單位】： 北京大學經濟學院;
【關鍵詞】： 金融中心偏好 IPO年齡 信息不對稱 非標準化信息 隱性知識
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言因為上市公司意味嚴格的公司治理和信息披露要求,也意味著其股票價值要經受市場的檢驗。首次公開發(fā)行股票并上市(IPO)對企業(yè)成長而言是一個重要事件,這是由于信息不對稱的存在,投資者和發(fā)行人對股票價值判斷往往存在分歧,因此信息不對稱導致IPO的實施過程并非一帆風順

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