本文關(guān)鍵詞：股指期現(xiàn)貨市場(chǎng)間的信息溢出和相關(guān)性研究——基于ADCC-TGARCH模型和CCF檢驗(yàn)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：選用2012年1月至2014年3月間滬深300股指期現(xiàn)貨數(shù)據(jù),首次嘗試在非對(duì)稱的DCC-TGARCH模型的框架下,考察了轉(zhuǎn)融券實(shí)施前后滬深300股指期現(xiàn)貨的動(dòng)態(tài)條件相關(guān)性,并結(jié)合VECM模型和CCF檢驗(yàn)考察兩市場(chǎng)間的信息溢出效應(yīng).實(shí)證結(jié)果表明,滬深300股指期現(xiàn)貨之間存在很強(qiáng)的相關(guān)性和信息溢出效應(yīng),但是在不同的階段有不同的特點(diǎn):轉(zhuǎn)融券實(shí)施前期現(xiàn)貨市場(chǎng)間有相互的均值溢出;波動(dòng)率溢出主要是現(xiàn)貨到期貨市場(chǎng),瞬時(shí)溢出效應(yīng)顯著,不同的滯后階數(shù)下兩市場(chǎng)間幾乎不存在方差的因果關(guān)系;相關(guān)性無非對(duì)稱性.轉(zhuǎn)融券實(shí)施后只存在期貨對(duì)現(xiàn)貨的單向均值溢出;在不同的滯后階數(shù)下存在不同的風(fēng)險(xiǎn)溢出,特別是在2,3,8階,同時(shí)存在期貨向現(xiàn)貨或者現(xiàn)貨向期貨的溢出效應(yīng);相關(guān)性有非對(duì)稱性,但不廣泛存在.
【作者單位】： 新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 信息溢出 相關(guān)性 VECM-ADCC-TGARCH CCF檢驗(yàn)
【基金】：教育部新世紀(jì)優(yōu)秀人才支持計(jì)劃(NCET-11-0750)資助項(xiàng)目 國家自然科學(xué)基金(71471182,71261024) 新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)校級(jí)課題(2015XYB018) 新疆自治區(qū)普通高校人文社科重點(diǎn)研究基地社會(huì)經(jīng)濟(jì)統(tǒng)計(jì)研究中心招標(biāo)(050315C05)資助課題
【分類號(hào)】：F724.5;F224
【正文快照】： i引言股指期貨在世界許多國家已成為一種大眾化的指數(shù)型衍生品.由于其流動(dòng)性強(qiáng)、交易成本低、允許賣空、高杠桿率等特征,股指期貨成為投資者對(duì)沖組合風(fēng)險(xiǎn)的重要工具.股指期貨作為一個(gè)投資品種和風(fēng)險(xiǎn)管理工具,本身是中性的,但因其交易標(biāo)的是特殊的股票價(jià)格指數(shù),因此,股指期貨與

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1 ;統(tǒng)一指數(shù):聞其聲盼其影[J];中國市場(chǎng);2002年07期

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1 格林期貨 石敏　寶城期貨 何曄瑋;股指期現(xiàn)貼水的危與機(jī)[N];期貨日?qǐng)?bào);2013年

2 記者 汪睛波;股指期現(xiàn)價(jià)差單日飛升40點(diǎn)[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2010年

  本文關(guān)鍵詞：股指期現(xiàn)貨市場(chǎng)間的信息溢出和相關(guān)性研究——基于ADCC-TGARCH模型和CCF檢驗(yàn)，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：485427