本文關(guān)鍵詞：滬深股市行業(yè)季度效應(yīng)實(shí)證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)的不斷發(fā)展在很大程度上依賴(lài)于證券市場(chǎng)的日趨成熟與完善,股票市場(chǎng)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中有著至關(guān)重要的地位與作用,其融資功能支撐著國(guó)家各個(gè)產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。然而,近年來(lái)傳統(tǒng)金融理論無(wú)法解釋的股票市場(chǎng)異象頻出,降低了證券市場(chǎng)的效率,季度效應(yīng)便是眾多的股市異象之一。因此,探討各行業(yè)是否均存在同樣的季度效應(yīng)異象以及行業(yè)季度效應(yīng)的成因是本文擬解決的兩大關(guān)鍵問(wèn)題。論文首先在對(duì)滬深股市18個(gè)行業(yè)1997年至2015年10月底的等權(quán)重加權(quán)平均季度收益率進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)分析的基礎(chǔ)上,建立方差分析模型與GARCH模型進(jìn)行計(jì)量分析。實(shí)證結(jié)果表明,農(nóng)林牧漁業(yè)和金融業(yè)存在顯著的夏季季度效應(yīng),電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)存在秋季效應(yīng)以及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)存在正的冬季季度效應(yīng)。其次,結(jié)合相關(guān)資料,論文進(jìn)一步分析得出農(nóng)林牧漁業(yè)、供應(yīng)業(yè)與信息服務(wù)類(lèi)行業(yè)季度效應(yīng)的成因有三個(gè):自然季節(jié)變換、假日因素以及消費(fèi)經(jīng)濟(jì)。最后,論文從政府、監(jiān)管部門(mén)以及投資者三個(gè)方面提出了政策建議,認(rèn)為政府應(yīng)扮演好政策制定者與市場(chǎng)維護(hù)者的角色、監(jiān)管部門(mén)應(yīng)盡職監(jiān)管并明確權(quán)責(zé)相當(dāng)、投資者應(yīng)理性投資,這樣才能最大限度地減少股市異象發(fā)生而造成的經(jīng)濟(jì)利益損失。綜上所述,本文認(rèn)為不論是政府、監(jiān)管部門(mén)還是投資者,都應(yīng)該正確對(duì)待行業(yè)的季度效應(yīng),才能共同打造健康的證券市場(chǎng)環(huán)境,推動(dòng)我國(guó)股票市場(chǎng)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：股票市場(chǎng)異象 行業(yè)季度效應(yīng) 方差分析模型 GARCH 模型
【學(xué)位授予單位】：華僑大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 第1章 緒論7-19
• 1.1 選題背景與意義7-10
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀10-15
• 1.3 論文研究思路與創(chuàng)新點(diǎn)15-19
• 第2章 股票市場(chǎng)異象相關(guān)理論19-29
• 2.1 股票市場(chǎng)異象概述19-21
• 2.2 有效市場(chǎng)假說(shuō)概述21-23
• 2.3 行為金融理論對(duì)市場(chǎng)異象的研究23-27
• 2.3.1 行為金融學(xué)對(duì)市場(chǎng)異象的成因解釋24-26
• 2.3.2 行為金融理論對(duì)市場(chǎng)異象的研究模型26-27
• 2.4 本章小結(jié)27-29
• 第3章 行業(yè)“季度效應(yīng)”實(shí)證模型選擇29-37
• 3.1 基本模型概述29-33
• 3.1.1 古典線(xiàn)性回歸模型29-31
• 3.1.2 含虛擬變量的GARCH模型31-33
• 3.1.3 模型簡(jiǎn)要評(píng)述33
• 3.2 實(shí)證計(jì)量模型設(shè)計(jì)33-35
• 3.2.1 基于OLS法的方差分析模型33-34
• 3.2.2 基于GED分布的GARCH模型34-35
• 3.3 本章小結(jié)35-37
• 第4章 行業(yè)“季度效應(yīng)”實(shí)證結(jié)果及原因分析37-53
• 4.1 樣本數(shù)據(jù)概述與統(tǒng)計(jì)特征37-45
• 4.1.1 樣本數(shù)據(jù)來(lái)源與收益率指標(biāo)構(gòu)建37-38
• 4.1.2 樣本數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計(jì)分析38-44
• 4.1.3 樣本數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)44-45
• 4.2 實(shí)證結(jié)果與分析45-50
• 4.2.1 方差分析模型實(shí)證結(jié)果及分析46-47
• 4.2.2 自回歸條件異方差模型實(shí)證結(jié)果及分析47-50
• 4.2.3 實(shí)證結(jié)果總結(jié)50
• 4.3 行業(yè)“季度效應(yīng)”的成因分析50-52
• 4.3.1 農(nóng)林牧漁業(yè)季度效應(yīng)存在根源50-51
• 4.3.2 供應(yīng)業(yè)季度效應(yīng)存在根源51
• 4.3.3 信息服務(wù)類(lèi)行業(yè)季度效應(yīng)存在根源51-52
• 4.4 本章小結(jié)52-53
• 第5章 結(jié)論與政策建議53-59
• 5.1 研究結(jié)論53-54
• 5.2 政策建議54-56
• 5.2.1 對(duì)政府的政策建議54-55
• 5.2.2 對(duì)監(jiān)管部門(mén)的政策建議55-56
• 5.2.3 對(duì)投資者的建議56
• 5.3 論文不足與展望56-59
• 5.3.1 研究局限56-57
• 5.3.2 論文研究展望57-59
• 參考文獻(xiàn)59-63
• 致謝63-65
• 附錄A65-69
• 個(gè)人簡(jiǎn)歷69

  本文關(guān)鍵詞：滬深股市行業(yè)季度效應(yīng)實(shí)證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：473013